Газпромбанк: ЛУКОЙЛ принял решение полностью выкупить собственные акции у ConocoPhillips//ПОЗИТИВНО
6 августа 2010 года
По сообщению РБК daily, ЛУКОЙЛ принял решение полностью выкупить собственные акции у ConocoPhillips, реализовав имеющийся у российской компании опцион, для чего потребуется прибегнуть к дополнительным заимствованиям. Издание также отмечает, что интерес к выставленному на продажу пакету проявили и другие инвесторы, в том числе ряд китайских компаний, однако менеджмент ЛУКОЙЛа отрицательно отнесся к перспективе появления в компании крупного стороннего акционера. Официально компания ситуацию с выкупом акций не комментирует.
Мы полагаем, что вышедшая новость позитивна для акций ЛУКОЙЛа, поскольку бумаги приобретаются без премии к текущей рыночной цене и со значительным дисконтом к справедливой стоимости компании. Кроме того, в случае полного выкупа пакета акций у американского партнера с рынка убирается крупный "навес" акций ЛУКОЙЛа. При этом, по нашему мнению, увеличение долговой нагрузки не окажет значительного влияния на котировки акций ЛУКОЙЛа.
Мы также отмечаем, что полная реализация опциона дает возможность консолидации руководством ЛУКОЙЛа контрольного пакета акций компании. В дальнейшем выкупленные бумаги могут быть использованы для проведения сделок слияний и поглощений и для привлечения новых партнеров. Кроме того, компания может погасить выкупленные акции, однако вероятность подобного исхода, по нашему мнению, достаточно низка – до сих пор среди российских нефтяных компаний не было прецедентов погашения столь крупных пакетов выкупленных с рынка акций.
- PDF 25 КБ