"Юникредит Секьюритиз": "Kazkommertsbank разместит новые акции для увеличения капитала. Рекомендуем продавать бумаги банка"

31 марта 2009 года

30 марта совет директоров Kazkommertsbank принял решение разместить 325 млн. обыкновенных акций среди акционеров, обладающих преимущественным правом. Цена размещения - $1.45 за обыкновенную акцию или $2.9 за GDR, (что на 20% ниже текущей рыночной цены), – основана на стоимости GDR банка на LSE 24 октября 2008 года. Срок, в который действующие акционеры могут подать заявки на приобретение акций, продлится 30 календарных дней, то есть – до 30 апреля включительно.

После завершения периода реализации преимущественного права невыкупленные акции будут предложены государственному фонду Samruk-Kazyna с тем, чтобы тот мог стать владельцем ровно 25% акций KKB. Если в ходе размещения некоторые акции проданы не будут, то по этому вопросу будет принимать отдельное решение совет директоров банка.

Мы считаем, что Samruk-Kazyna будет единственным покупателем новых акций, поскольку никто их нынешних крупных акционеров (Alnair Capital Holding, CAIC и Нуржан Субханбердин, совместно контролирующие 70% капитала) принять участия в размещении не сможет. В связи с этим мы считаем, что KKB разместит примерно 192 млн. акций, продав их фонду, и привлечет в капитал приблизительно $277 млн.

Мы повторяем рекомендацию "Продавать" акции Kazkommertsbank, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $3.25.

• PDF  47 КБ