"Юникредит" прогнозирует умеренное улучшение результатов ЛУКОЙЛа за второй квартал 2010 года в квартальном сопоставлении // ПОКУПАТЬ
27 августа 2010 года
ЛУКОЙЛ: мы прогнозируем умеренное улучшение результатов за второй квартал 2010 года в квартальном сопоставлении.
ЛУКОЙЛ должен опубликовать результаты второго квартала 2010 года по US GAAP в ближайшие дни. Мы ожидаем незначительного повышения показателей по сравнению с предыдущим кварталом, главным образом, в связи с ростом нефтеперерабатывающего сегмента бизнеса компании.
Мы ожидаем, что выручка ЛУКОЙЛа за второй квартал окажется несколько ниже $25 млрд, повысившись на 5% по сравнению с предыдущим кварталом благодаря росту объемов производства НПЗ компании за счет повышения загрузки мощностей зарубежных НПЗ компании. Мы предполагаем, что расходы повысились преимущественно за счет повышения налогов с оборота, и прогнозируем, что показатель EBITDA за второй квартал 2010 года составит $4,3 млрд, что подразумевает повышение рентабельности на 2 п.п. в квартальном сопоставлении, хотя рентабельность, вероятно, окажется ниже, чем во втором квартале 2009 года. Строки отчета о прибылях и убытках ниже операционной прибыли, в том числе чистая прибыль, как мы ожидаем, пострадают от более высокой, чем в первом квартале 2010 года, отрицательной курсовой разницы, тогда как другие финансовые статьи не должны измениться в квартальном сопоставлении, без учета непредвиденных одноразовых статей. Чистая прибыль, по нашему прогнозу, должна составить $2,34 млрд, что на 14% выше уровня предыдущего квартала и практически совпадает с уровнем второго квартала 2009 года.
Мы повторяем нашу рекомендацию "покупать" акции компании (прогнозируемая цена на ближайшие двенадцать месяцев – $74,9) в ожидании публикации ее результатов, которая, вероятно, состоится 31 августа 2010 года.
- PDF 44 КБ