Альфа-банк незначительно понизил оценку акций Сбербанка, но сохранил прежнюю рекомендацию // ВЫШЕ РЫНКА
31 августа 2010 года
Отчет Сбербанка за второй квартал 2010 года по МСФО: с надеждой на лучшее.
Результаты Сбербанка за второй квартал 2010 года по МСФО, опубликованные на прошлой неделе, однозначно разочаровали. Однако мы полагаем, что негативный новостной фон и предполагаемое расхождение результатов банка за 2010 год с нашими прогнозами уже заложены в цены, и продолжаем считать Сбербанк нашей топ-акцией в секторе. Мы полагаем, что в 2011 году банк в полной мере воспользуется разворотом процентных ставок (начиная с четвертого квартала 2010 года, за счет роста инфляции) и высвобождением провизий. Наша новая расчетная цена на двенадцать месяцев составляет $4,13 за обыкновенную акцию, что всего на 1,9% ниже нашей прежней цены. Снижение наших прогнозов было частично компенсировано снижением стоимости капитала. Наша новая расчетная цена предполагает потенциал роста в 64,2% от текущей цены, и мы сохраняем рейтинг "выше рынка".
- PDF 62 КБ