"Газфинтраст": слабость акций Транскредитбанка нужно использовать для покупки // ПОКУПАТЬ
7 сентября 2010 года
Транскредитбанк: слабость акций нужно использовать для покупки.
В данной аналитической записке мы обращаем внимание на акции Транскредитбанка (ТКБ) и рекомендуем их "покупать". ТКБ является стратегическим партнером Российских железных дорог, занимает 14 место по размеру активов и имеет разветвленную сеть из 300 отделений. На РЖД приходится 15% активных операций банка, в пассивах доля РЖД составляет порядка 30%, что связано с тем, что ТКБ является расчетным банком всего холдинга РЖД.
ТКБ демонстрирует отличные финансовые результаты, активно увеличивает кредитный портфель, является одним из самых недооцененных банков России по важнейшему для анализа банков коэффициенту P/B. P/E банка в первом полугодии 2010 года на уровне 6 является одним из самых привлекательных при сравнении с акциями других российских кредитных учреждений. Вполне возможно, что в ближайшие месяцы контроль над ТКБ может перейти от нынешнего мажоритарного акционера, РЖД, к банку ВТБ, который заинтересован в приобретении акций банка. Мы полагаем, что недавняя глубокая коррекция акций ТКБ предоставляет инвесторам хорошую возможность для их покупки. Наша оценка справедливой стоимости акций банка составляет 17,45 руб. за одну акцию (целевое значение P/B – 1,5).
- PDF 206 КБ