Банк Москвы: представленный ценовой диапазон сделки по продаже госпакета акций ВТБ может негативно повлиять на динамику котировок // ДЕРЖАТЬ

21 сентября 2010 года

Акция:

VTBR, ВТБ

Аналитик:

Банк Москвы

ВТБ: госпакет акций ВТБ продадут TPG Capital c премией или с дисконтом?

Обсуждение главных деталей сделки по продаже 10,4%-ного госпакета пакета акций ВТБ – в самом разгаре. Издание "Коммерсант" сегодня сообщает, что TPG Capital будет "якорным инвестором", а окончательную структуру сделки стороны должны согласовать до 1 октября. Сама сделка должна быть закрыта до 14 октября. Цена сделки может составить $2,4–3,1 млрд. Верхний диапазон соответствует вчерашней цене закрытия $5,7 за GDR, нижний – дисконту в 23%. По сведениям "Коммерсанта" сегодня состоится совещание у заместителя главы Минэкономразвития Александры Левицкой, в ходе которого ведомства могут прийти к консенсусу.

Мы по-прежнему считаем, что продающая сторона (государство) заинтересована  в том, чтобы реализовать пакет акций ВТБ по наиболее выгодной для себя цене с премией к текущему рынку. В любом случае, до появления окончательной цены, определенной независимым оценщиком, мы будем наблюдать высокую волатильность котировок акций ВТБ на повышенных оборотах.

В настоящее время мы подтверждаем свою рекомендацию в отношении акций ВТБ – "держать", с целевой ценой $6,2 за GDR.

• PDF  178 КБ