"Инвесткафе": уход Лужкова некритичен для АФК "Система". Инвестиции в ее акции – достойное вложение средств // ПОКУПАТЬ
28 сентября 2010 года
Уход Лужкова некритичен для АФК "Система".
На мой взгляд, отставка мэра Москвы Юрия Лужкова несет известные риски для АФК "Система", однако едва ли они являются критичными для корпорации. Связи между экс-градоначальником и основателем АФК Евгением Евтушенковым, близкие к семейным (по некоторым данным, Лужков и Евтушенков женаты на сестрах), безусловно, способствовали развитию "Системы". Однако в последние годы менеджмент АФК приложил максимум усилий, чтобы диверсифицировать корпоративный бизнес и снизить зависимость от помощи московского правительства. Почти 90% выручки "Системы", как известно, формируют два направления: телекоммуникационное (МТС, МГТС, "Комстар-ОТС") и предприятия ТЭК ("Башнефть", "Башкирэнерго", "Русснефть").
Таким образом, основной бизнес корпорации почти не пострадает. МТС давно конкурирует с другими сотовыми операторами в Москве (не являясь монополистом), создание альтернативы МГТС едва ли кого-то заинтересует, с учетом неопределенности дальнейших перспектив фиксированной связи, "Комстар-ОТС" также не является монополистом и действует в рыночной среде. Таким образом, осложнения могут возникнуть у двух направлений АФК – недвижимости и потребительского сектора. Сектор недвижимости в структуре корпорации представлен "Системой-Галс" (АФК владеет 28%) – здесь могут возникнуть вопросы с оспариванием выделенных компании земель в Москве. Некоторые сложности могут быть и у развития потребительского сектора – экспансия магазинов "Детский мир" вызовет большие затраты, чем планировалось: возрастут издержки, связанные с арендой. Инвестиции в акции "Системы" мне кажутся достойным вложением. Цель на ближайшие 12 месяцев – 33 рубля, апсайд – 23%.
Георгий Воронков, аналитик независимого аналитического агентства "Инвесткафе".
Аналитическая информация, опубликованная на сайте, предназначена исключительно для информационных целей и ни при каких обстоятельствах не должна использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты. Несмотря на то что аналитическая информация подготовлена с максимальной тщательностью, ни ООО "Инвесткафе", ни аналитики сайта – авторы информации не предоставляют никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты аналитической информации. Ни ООО "Инвесткафе", ни аналитики сайта – авторы информации не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования аналитической информации, опубликованной на сайте.