"ТКБ Капитал" рекомендует "покупать" акции всех семи МРК в преддверии завершения консолидации "Ростелекома". Потенциал роста – 19–23%
29 сентября 2010 года
Межрегиональные компании связи: привлекательная ставка на консолидацию на базе "Ростелекома".
В преддверии завершающего этапа объединения МРК и "Ростелекома" у инвесторов остается возможность выиграть от существующих расхождений в котировках операторов. Интрига, связанная с тем, кто же в конечном итоге возглавит "Связьинвест" – материнскую компанию "Ростелекома" и всех МРК, – не воспрепятствует реструктуризации, но заключает в себе неопределенность относительно дивидендной политики объединенного "Ростелекома". Оценивая потенциал роста обыкновенных и привилегированных акций МРК в диапазоне 19–23%, мы установили рекомендацию "покупать" бумаги всех МРК. Между тем текущая цена обыкновенных акций "Ростелекома" отражает справедливую стоимость, поэтому для них мы присваиваем рекомендацию "держать". Мы оставляем привилегированные акции "Ростелекома" без рекомендации, поскольку коэффициент дивидендных выплат по ним станет известен лишь по итогам внеочередного собрания акционеров, запланированного на 10 ноября. Если дивиденды на акцию будут увеличены, то справедливая цена одной привилегированной акции "Ростелекома", согласно нашим расчетам, составит $4,4, в противном же случае – $3,3.
- PDF 270 КБ