"Унисон капитал": "Росинтер" берет курс на увеличение потребительского трафика и рентабельности // ПОКУПАТЬ
7 октября 2010 года
ОАО "Росинтер ресторантс холдинг": курс на увеличение потребительского трафика и рентабельности
Факторы инвестиционной привлекательности:
1. Основной акционер компании Ростислав Ордовский-Танаевский-Бланко после продажи принадлежащей ему компании "Ростикс-KFC" планирует инвестировать полученные средства в развитие бизнеса "Росинтера".
2. Компания "Yum! Brands Inc.", купившая сеть "Ростикс-KFC" заинтересована в активном расширении своего присутствия в России, в том числе за счет вхождения в бизнес "Росинтер ресторантс холдинга".
3. Сильная команда топ-менеджеров, имеющих опыт работы на аналогичных должностях в компаниях Carlos Restaurants Worldwide, CEC Entertaiment Inc, British American Tobacco, Philip Morris, "Дикси", Мосмарт, МТС.
4. Основной задачей руководства компании является повышение рентабельности бизнеса и оптимизация поддерживающих подразделений, на фоне активного, но очень избирательного расширения.
5. В ходе SPO 2010 года компания привлекла $44,886 млн, снизив отношение чистого долга к собственному капиталу и долговую нагрузку с 17% до 11,9%.
6. После проведения дополнительного выпуска акций в июле 2010 года доля основного собственника RIG Restaurants сократилась с 61,27% до 45%, вследствие чего возможен выкуп акций с рынка для доведения доли до контрольного пакета.
7. "Росинтер" показал сильные результаты по МСФО за первое полугодие 2010 года. 20 сентября компания привлекла 2,49 млрд. руб. кредитов под ставку не более 12%. Предположительно, средства будут направлены на погашение текущих дорогих кредитов и расширение сети ресторанов.
Оценка:
По финансовым мультипликаторам – 49,01%
По методу DCF – 105,16%
Рекомендация:
Мы присваиваем рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям ОАО "Росинтер ресторантс холдинг", с потенциалом роста 105,16 %.
- PDF 172 КБ