"ТКБ Капитал": Челябинский цинковый завод отчитался за первое полугодие. Изменений к лучшему не видно // ДЕРЖАТЬ
14 октября 2010 года
Отчетность Челябинского ЦЗ за первое полугодие 2010 года: изменений к лучшему не видно
Челябинский цинковый завод опубликовал финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2010 года. В годовом выражении компания продемонстрировала впечатляющий рост показателей. Однако, на наш взгляд, в силу совершенно разной конъюнктуры рынка цинка и схем реализации металла компанией в первом полугодии 2009 года и в первом полугодии 2010 года наибольший интерес представляет динамика показателей ЧЦЗ квартал к кварталу. Отметим, что в целом результаты за второй квартал нынешнего года оказались в рамках наших ожиданий. Компания продолжила осуществлять переработку цинка по толлинговым схемам, которые, по нашему мнению, в нынешних условиях убыточны из-за высоких производственных затрат. Мы оставляем в силе нашу рекомендацию "держать" с целевой ценой $4,64 за акцию.
- PDF 180 КБ