RMG: "Трубная металлургическая компания" опубликовала производственные результаты за третий квартал // ДЕРЖАТЬ
19 октября 2010 года
"Трубная металлургическая компания" (РТС: TRMK, LSE: TMKS) за девять месяцев 2010 года увеличила отгрузку трубной продукции до 2,8 млн т, показав рост на 49,1% по сравнению с тем же периодом 2009 года. Объем отгрузки в третьем квартале вырос на 7% по отношению к предыдущему кварталу, достигнув 996 тыс. т. При этом отгрузка бесшовных труб сократилась на 2,5% (в том числе, труб OCTG – на 5,2%) в связи с традиционным сезонным фактором вкупе с запуском новых мощностей бесшовных труб и плановым капитальным ремонтом. Рост объема отгрузки труб большого диаметра составил 23,7% вследствие роста спроса со стороны "Газпрома" и "Транснефти", обеспечивших полную загрузку прямошовного стана на Волжском трубном заводе. В сегменте труб промышленного назначения рост продаж составил 11,1% вследствие восстановления активности в машиностроительном, автомобильном и атомном секторах. В третьем квартале ТМК также увеличила объемы отгрузки линейных труб на 13,5%.
Менеджмент ТМК не озвучил финансовых прогнозов, но сообщил о повышении уровня рентабельности по EBITDA в третьем квартале. Компания ожидает сохранения высокого уровня загрузки мощностей в четвертом квартале, что позволит увеличить объемы производства труб по сравнению с третьим кварталом. Мы нейтрально оцениваем производственные результаты и ожидания на четвертый квартал. Мы прогнозируем, что демонстрируемый рост производства в 2010 году уже заложен в текущих ценах ТМК и рекомендуем "держать" акции компании.