"Юникредит Секьюритиз": "Опережающая динамика акций ОГК-4 должна продолжиться"

13 апреля 2009 года

Акция:

EONR, Э.ОН Россия

ОГК-4: Опережающая динамика должна продолжиться
 
Мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на ОГК-4, акции которой мы считаем наиболее привлекательными в электроэнергетическом секторе, несмотря на опережающую динамику котировок в последнее время. Мы  считаем, что значительный баланс денежных средств ОГК-4 (примерно $1.2 млрд.) и сильная поддержка со стороны владельца контрольного пакета акций, немецкого концерна E.ON, должны позволить компании реализовать амбициозные планы роста и с выгодой для себя использовать ожидаемую либерализацию российского рынка электроэнергии. Мы ожидаем, что EBITDA ОГК-4 вырастет в 4-5 раз к 2011 году благодаря запуску новых мощностей, а также повышению тарифов и росту рыночных цен на электроэнергию. E.ON скупала акции ОГК-4 на рынке и в настоящее время владеет 78.3% акций компании; мы считаем, что скупка, вероятно, будет продолжаться, давая миноритариям возможность выйти из акционерного капитала компании.

• PDF  398 КБ