"Юникредит Секьюритиз": "Акции X5 Retail Group - хороший инструмент для долгосрочных инвестиций, но низкая прибыль может привести к пересмотру оценки"

14 апреля 2009 года

Сегодня X5 Retail Group опубликовала неоднозначные финансовые результаты за 2008 год по МСФО. Выручка и EBITDA компании совпали с нашими оценками и консенсус-прогнозом, в то время как показатель чистой прибыли разочаровал участников рынка. Выручка компании повысилась на 45% до $8.9 млрд. благодаря сильному росту продаж в магазинах-дисканутерах группы. Показатель EBITDA вырос на 47% до $803 млн.

Мы планируем скорректировать нашу модель оценки стоимости компании с учетом опубликованных результатов. В настоящее время мы рекомендуем "Покупать" акции X5 Retail Group, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $9.55. В целом, мы считаем, что компания имеет хорошие возможности укрепить свои позиции лидера отрасли и увеличить долю рынка в этом году. Мы считаем акции X5 Retail Group хорошим инструментом для долгосрочных инвестиций. Но при прочих равных более низкий показатель чистой прибыли может привести к пересмотрам оценки стоимости компании аналитикам и давлению на ее акции.

• PDF  77 КБ