ВТБ 24: привилегированные акции "АвтоВАЗа" и "Ростелекома" – основные идеи завтрашнего дня
9 ноября 2010 года
"Префы" "АвтоВАЗа" и "Ростелекома" – основные идеи завтрашнего дня.
Реализация идеи сокращения спрэда между "префами" и "обычками" "АвтоВАЗа" ускоряется. Сегодня привилегированные акции подорожали на треть. Дисконт сократился до 72%, это еще очень и очень много. Соответственно, можно ждать продолжения усилий спекулянтов по подтягиванию котировок "префов" к цене обыкновенных акций. Самое интересное, что реализация данной идеи не требует поддержки со стороны положительной динамики внешних рынков, и это особенно привлекает спекулянтов сейчас, когда непонятно дальнейшее направление движения по фондовым индексам США и Европы.
Мы продолжаем сохранять позитивный среднесрочный взгляд на наш рынок акций. Вместе с тем, краткосрочно мы продолжаем смотреть вниз по индексу ММВБ, однако продолжающийся рост цен на нефть не позволяет "фишкам" закрыть "гэпы" понедельника, хотя и локальная перекупленность рынка налицо, и "медвежьи" дивергенции на часовых графиках имеются.
Для любителей острых ощущений имеет смысл сегодня сделать ставки на исход собрания акционеров "Ростелекома" в отношении поправок по размеру дивидендов по привилегированным акциям. Если поправки будут утверждены, можно ждать 10%-ного роста котировок привилегированных бумаг. Если не будут поддержаны ключевыми акционерами, последует сравнимое по масштабам падение. Мы полагаем, что государству нет смысла поддерживать увеличение дивидендных выплат держателям привилегированных акций, уменьшая тем самым долю прибыли, достающуюся владельцам обыкновенных акций.
Станислав Клещев, аналитик ВТБ 24