"Унисон капитал": "Аммофос" – самый дешевый производитель минеральных удобрений // ПОКУПАТЬ
12 ноября 2010 года
ОАО "Аммофос" – самый дешевый производитель минеральных удобрений.
В последние три месяца в мире наблюдается положительная динамика акций производителей минеральных удобрений, значительно превосходящая среднерыночную. Рост обоснован повышением спроса на удобрения и активностью M&A. Интерес подогревают поглощение Potash Corp. компанией BHP Billiton, объединение "Уралкалия" и "Сильвинита", и недавно завершившееся поглощение Terra Industries, крупного производителя азотных удобрений, компанией CF Industries. На этом фоне сильно недооцененные акции ОАО "Аммофос" выглядят очень привлекательно. ОАО "Аммофос" не является головной компанией, как большинство представленных на зарубежных рынках аналогов, но общие тенденции в отрасли для него немаловажны.
После подписания договора толлинга с ОАО "Апатит" основная часть прибыли холдинга "ФосАгро" была перенесена с добывающей компании на производителя продукции. До этого доля ОАО "Аммофос" составляла порядка 41% в совокупной выручке и 30% в чистой прибыли холдинга "ФосАгро". На предприятии окончена модернизация оборудования, благодаря чему объем производства минеральных удобрений в первом полугодии 2010 года увеличился на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 1,312 млн т. Чистая прибыль компании по РСБУ за шесть месяцев 2010 года возросла в 1,48 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 2 859 573 тыс. руб., выручка увеличилась на 11,3%, до 13 433 251 тыс. руб.
Также положительное влияние на стоимость акций оказывает пересмотр дивидендной политики эмитента, при которой основной акционер получает прибыль через дивиденды. В 2009 году было выплачено 1108,68 руб. на акцию, в 2010 году совет директоров принял решение о выплате промежуточных дивидендов за девять месяцев, размер которых пока не утвержден.
- PDF 53 КБ