"Рай, Ман и Гор": "Текущая стоимость "Армады" по сравнению с иностранными ИТ-компаниями очень низка"
15 апреля 2009 года
"Армада" публикует данные за 2008г, текущая стоимость компании очень низка
ИТ-холдинг Армада опубликовал неаудированные данные за 2008 год. Компания показала рост выручки до 169 млн долл. (+27%), но при этом EBITDA снизилась до 9.7 млн долл. (против 21 млн долл. в 2007г.). Порядка 75% выручки генерируется контрактами с государственными структурами. В 4 квартале выручка выросла на 33% по сравнению с 4 кварталом 2007г. Долг в размере 16 млн долл. на конец 2008г. был полностью досрочно погашен в 1 квартале 2009г.
Данные неоднозначны – рост выручки на фоне снижения прибыли. Компания рассчитывает на сохранение финансовых показателей в 2009г., уже проведя ряд антикризисных мер.
На что стоит обратить внимание, так это на то, что текущая капитализация (она же верхняя оценка EV, так как долг равен 0) компании сейчас составляет порядка 17 млн долл. (при цене 1.4 долл. за акцию), то есть отношение стоимости компании к EBITDA равно примерно 1.7. Это очень низкий показатель для ИТ-компаний, по данным Блумберга многие сопоставимые иностранные аналоги торгуются со значительно более высоким коэффициентом (от 5 и выше).