Газпромбанк: завершение продаж со стороны E.ON дает возможность акциям "Газпрома" сократить отставание от рынка // ПОКУПАТЬ
2 декабря 2010 года
E.ON продал на рынке 0,8% акций "Газпрома", оставшиеся 2,7% выкупит ВЭБ.
E.ON объявил о продаже 3,5% акций "Газпрома". Согласно условиям сделки, 2,7% акций выкупит ВЭБ. Кроме того, 0,8% немецкая компания уже продала на рынке. Сделка, закрыть которую планируется в декабре 2010 года, принесет E.ON €3,4 млрд. Она осуществляется в рамках комплексной программы продажи активов, реализуемой немецким партнером "Газпрома".
Объявление об уже состоявшейся продаже E.ON на рынке 0,8% акций "Газпрома" и выкупе оставшихся 2,7% ВЭБом – позитив для рынка акций "Газпрома". Вышедшие новости показывают, что сдержанная динамика акций "Газпрома" в течение последних нескольких недель в значительной мере была вызвана именно продажами со стороны E.ON на сумму, по текущим ценам эквивалентную $1,1 млрд.
После завершения сделки E.ON полностью выйдет из капитала российской компании, оставаясь одним из ключевых партнеров "Газпрома", в том числе в проекте разработки Южно-Русского месторождения, в трубопроводных и ряде других проектов. Завершение продаж со стороны E.ON дает возможность акциям "Газпрома", торгующимся с дисконтами 26,9% по Р/Е 2011П и 2,7% по EV/EBITDA 2011П к российским нефтегазовым компаниям, значительно сократить отставание от рынка уже в течение ближайших нескольких недель.
Мы отмечаем, что в последнее время растет интерес участников рынка к акциям "Газпрома". Этому способствует ряд позитивных факторов – привлекательные показатели оцененности, резкое увеличение спроса на газ с наступлением зимнего сезона, продолжающееся восстановление европейского рынка газа, рекордное снижение спредов спотовых и контрактных цен "Газпрома" (до менее чем 10%), а также сокращение размеров капитальных затрат компании.
Наша целевая цена по акциям "Газпрома" составляет $8,95 (270 руб.) за акцию, что предполагает 55,8%-ный потенциал роста. Мы рекомендуем "покупать" акции "Газпрома".
- PDF 353 КБ