"Унисон капитал": "Метзавод им. Серова" – динамичное восстановление производственных и финансовых показателей // ПОКУПАТЬ

8 декабря 2010 года

Аналитик:

Унисон Капитал

ОАО "Метзавод им. А. К. Серова".

Факторы инвестиционной привлекательности:

– ОАО "Метзавод им. А. К. Серова" активно восстанавливает деятельность после тяжелого кризисного периода. По итогам девяти месяцев 2010 года завод увеличил выпуск товарной продукции до 343 тыс. т, что на 28% превышает показатель аналогичного периода 2009 года; объем реализованной товарной продукции за данный период достиг 7,8 млрд руб., что в полтора раза превышает показатель того же периода предшествующего года;

– Также во втором и в третьем квартале предприятию удалось достигнуть 12%-ного уровня операционной рентабельности, против отрицательной в первом квартале 2010 года, что говорит о достижении эффективности продаж в данных периодах;

– Благодаря стабилизации ситуации в отрасли заводу удалось значительно сократить убытки. Снижение убытков до 23,6 млн рублей за дквять месяцев текущего года против 1,35 млрд руб. за аналогичный период 2009 года обусловлено ростом объемов выпускаемой продукции, увеличением производства легированного проката, снижением затрат на единицу продукции. 2010 год завод намерен окончить с прибылью;

– В кризисный 2009 год на предприятии была проведена большая работа по сокращению издержек, в том числе за счет увеличения собственной сырьевой базы и совершенствования производства. Таким образом, позитивный эффект от принятых мер станет ощутим уже по итогам 2010 года и в дальнейшем;

– ОАО "Метзавод им. А. К. Серова" торгуется со значительным дисконтом относительно других отечественных предприятий сектора.

Оценка:

По методу DCF – 196,59%;

По финансовым мультипликаторам – 190,53%.

Рекомендация:

Мы присваиваем рекомендацию "покупать" по обыкновенным акциям ОАО "Метзавод им. А. К. Серова", с потенциалом роста 193,56%.

• PDF  149 КБ