"Юникредит Секьюритиз": Власти США намерены ввести пошлины на импорт труб – позитивный фактор для ТМК в долгосрочной перспективе
27 апреля 2009 года
Правительство США окончательно одобрило введение антидемпинговых пошлин в размере 74-101% на импорт сварных стальных труб из Китая. Комиссия по международной торговле США приняла решение, что дешевый импорт наносит или угрожает нанести существенный материальный урон отечественным производителям, передает агентство Bloomberg. Это открывает дорогу Министерству торговли на введение антидемпинговых пошлин.
Хотя ТМК не сильно страдает от импорта линейных труб, конкурируя лишь в дешевых ценовых категориях, это решение может стать позитивным сигналом по другому делу о демпинге в сегменте OCTG, которое в последнее время лоббируют местные производители труб, включая принадлежащие ТМК активы IPSCO. Следует отметить, что 50% американского рынка труб OCTG занимает импортная продукция, из которой на китайскую приходится почти 60%. Ожидается, что рассмотрение этого дела будет завершено в IV квартале 2009 года.
Эти новости могут оказаться позитивными для ТМК, мощности по производству труб которой в США составляют свыше 1 млн. т. В последнее время наблюдался рост складских запасов компании, что, в первую очередь, было связано с увеличением импорта. Кроме того, дешевый импорт оказывал негативное влияние на цены на трубную продукцию, упавшие в I квартале 2009 года на 40% по сравнению с пиком III квартала 2008 года.
Мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции ТМК, прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – $8.46 за GDR.