"Энергокапитал": сокращение долей "Интер РАО" в ТГК-6, ТГК-7 и "Башкирэнерго" может привести к избытку их акций на открытом рынке // ПРОДАВАТЬ
15 марта 2011 года
"Интер РАО" продаст часть активов иностранным инвесторам
На состоявшейся в Москве пресс-конференции глава "Интер РАО" Борис Ковальчук осветил ряд тревожных для инвесторов вопросов.
В компании рассчитывают закрыть основной объем сделок по консолидации энергоактивов до конца марта. При этом отмечается, что переговоры по ряду интересующих "Интер РАО" объектов, среди которых "Новосибирскэнерго" и "ЭмАльянс" пока продолжаются.
Глава концерна сообщил, что ФАС ожидаемо разрешила "Интер РАО" приобрести доли в "Мосэнергосбыте" и Петербургской СК. В связи с приобретением ОГК-3 позиция антимонопольного органа оказалась более жесткой: "Интер РАО" предприсано продать в течение трех лет 883 МВт мощности на Урале, что соответствует необходимости продажи принадлежащей сейчас ОГК-3 Южно-Уральской ГРЭС.
Продать придется и приобретаемые в ходе допэмиссии акции ТГК-6, ТГК-7 и "Башкирэнерго". "Интер РАО" получит 26,08%, 32,21% и 27,25% акций компаний соответственно и в течение полугода должно будет снизить долю в их капитале до не превышающей 25%, а в течение четырех лет - полностью продать пакеты. Неконтрольные доли в остальных активах до 2015 г. могут быть реализованы в пользу иностранных инвесторов.
Данные новости не станут неожиданностью для рынка. С учетом дешевизны мегаватта российской генерации относительно зарубежных аналогов, "Интер РАО" осуществляет сейчас потенциально высокодоходное и малорисковое вложение. Продажа активов спустя три-четыре года (при условии роста экономики), несомненно, является позитивом для миноритариев холдинга. Мы позитивно смотрим на "Интер РАО" в долгосрочной перспективе и рекомендуем наращивать позиции в акциях холдинга. Наша цель по акциям "Интер РАО" сохраняется на уровне 6 копеек за акцию.
Необходимость сокращения долей в ТГК-6, ТГК-7 и "Башкирэнерго" в совокупности с низкой инвестиционной привлекательностью данных эмитентов для крупных портфельных инвесторов может привести к избытку их акций на открытом рынке. В сложившихся условиях мы рекомендуем "продавать" акции вышеобозначенных компаний.
- PDF 173 КБ