"Альфа-Капитал": акции "Системы" – одна из самых перспективных идей на 2011 год // ПОКУПАТЬ

22 марта 2011 года

Акция:

AFKS, Система

Инвестиционная идея

АФК "Система" – финансово-промышленный холдинг, один из крупнейших в России. Основные активы группы – МТС, "Башнефть", "Башкирэнерго". Акции "Системы", на наш взгляд, – одни из самых недооцененных активов на российском рынке, что делает их одной из самых перспективных идей на 2011 год. Драйверы роста стоимости акций компании в 2011 году:

1) сокращение дисконта стоимости компании к ее составным частям;

2) сокращение дисконта обыкновенных акций к АДР;

3) недооцененность по финансовым мультипликаторам к аналогам;

4) хорошие финансовые показатели МТС и "Башнефти".

"Система" продолжает аккумулировать денежные средства (в 2010 году около $1 млрд компания получила в качестве дивидендов от МТС и "Башнефти"), также планируется получить деньги от продажи некоторых активов. Денежные средства будут направлены на погашение долгов и на возможные приобретения, так как компания продолжает интересоваться различными активами (в основном, в России и СНГ).

Финансовые мультипликаторы компании значительно ниже, чем в среднем по сектору в России, и значительно ниже, чем у аналогов в мире.

• PDF  53 КБ