"Альфа-Капитал": основным драйвером роста акций "Газпрома" должна стать либерализация отечественного рынка газа // ПОКУПАТЬ
22 марта 2011 года
Инвестиционная идея.
"Газпром" – вертикально интегрированная нефтегазовая компания. Играет основную роль на энергетическом рынке России (подконтрольные компании – "Газпром нефть", ОГК-2, ОГК-6, ТГК-1, "Мосэнерго"). Компания получает всестороннюю поддержку со стороны правительства. Основным драйвером роста акций должна стать либерализация отечественного рынка газа (с ростом цен в три раза к 2015 году), а также восстановление спроса на газ со стороны Европы вслед за восстановлением ее экономики.
Кроме того, есть надежда на то, что диспаритет между нефтяными и газовыми ценами будет сокращаться по мере экспирации и пересмотра долгосрочных контрактов. Основные негативные моменты, такие как растущая роль сжиженного газа, а также перспектива добычи сланцевого газа в Европе, уже заложены в цене.
Также позитивом для компании являются война в Ливии и неопределенность с поставками газа из этой страны. Финансовые мультипликаторы "Газпрома" значительно ниже средних по сектору как в России, так и в мире. По показателю P/E "Газпром" является самой недооцененной в мире крупной компанией нефтегазового сегмента.
- PDF 53 КБ