Банк "Петрокоммерц": выручка "Черкизово" в ближайшие пять лет будет прибавлять по 15% в год при рентабельности не менее 12–13% // ПОКУПАТЬ

30 марта 2011 года

Акция:

GCHE, Черкизово

Аналитик:

Банк "Петрокоммерц"

Группа "Черкизово" – один из крупнейших российских агропромышленных холдингов, специализирующихся на производстве, переработке и сбыте мясопродуктов. По собственным оценкам группы, компания в данный момент входит в тройку лидеров российского рынка как по объему производства собственного мяса птицы (почти исключительно курятины, около 147 тыс. т за девять месяцев 2010 года), так и по производству свинины в живом весе (около 54 тыс. т).

Ключевые факторы инвестиционной привлекательности компании:

– рост потребительского спроса на мясопродукты по мере общего восстановления покупательной способности населения после кризиса;

– государственная поддержка потребления домохозяйств с низким уровнем доходов, что усиливает спрос на низкоценовые виды мясопродуктов (в частности, курятину и отчасти свинину);

– курс на сохранение государственной поддержки предложения животноводства, и особенно птицеводства.

Опираясь на гипотезу сохранения этой политики как минимум на протяжении прогнозного периода (до 2015 года), мы ожидаем в среднем 15% роста выручки "Черкизово" при сохранении нормы чистой рентабельности не менее 12–13%. С учетом этого мы рекомендуем неагрессивно "покупать" бумаги компании с целевым потенциалом порядка 20–25% по российским акциям и GDR (целевая цена – соответственно, $34,9 и $23,4).

• PDF  181 КБ