"Риком-Траст": "Северсталь" избавилась от убыточных активов в США // ПОКУПАТЬ

1 апреля 2011 года

Акция:

CHMF, Северсталь

Аналитик:

ИК "Риком-Траст"

"Северсталь"

Цена: 561 руб.

Цель: 612 руб.

Рекомендация: "покупать"

"Северсталь" завершила сделку по продаже частной компании Renco Group трех своих североамериканских заводов – Severstal Sparrows Point с производительностью 3,6 млн т стали в год, Severstal Warren с производительностью 1,2 млн т и Severstal Wheeling с производительностью 2,5 млн т.

"Северсталь" аргументирует факт продажи части своих североамериканских активов необходимостью сосредоточения на развитии других мощностей в Северной Америке – Severstal Dearborn с производительностью 3,4 млн т и Severstal Columbus с производительностью 1,5 млн т, которые, по мнению компании, принадлежат к числу самых современных и эффективных в своем классе предприятий.

По условиям сделки, "Северсталь" получит $125 млн наличными, $100 млн в форме векселя, а на завершающем этапе сделки покупатель произведет выплату по долгам третьей стороне в размере $317 млн. Кроме уплаты долга Renco будет выполнять различные финансовые обязательства "Северстали", в том числе обязательства перед работниками заводов и по охране окружающей среды, на общую сумму $650 млн. Напомним, что все три завода в США были приобретены "Северсталью" в 2008 году за $1,7 млрд.

Мы считаем данную новость позитивной для котировок "Северстали", поскольку активы были для компании убыточны – еще в 2009 году "Северсталь" полностью остановила производство на Severstal Warren и на Severstal Wheeling из-за сложных условий на рынке стали США. Только в 2010 году эти заводы возобновили работу.