"Энергокапитал": целесообразна покупка акций ГМК "Норильский никель" на среднесрочную перспективу под идею buyback

5 апреля 2011 года

Акция:

GMKN, НорНикель

Аналитик:

Инвестиционная компания "Энергокапитал"

Дочерняя компания ГМК "Норильский никель" Corbiere Holdings завершила обратный выкуп акций (buyback) акций ГМК и начинает скупку акций и ADR на открытом рынке. В рамках программы приобретено 13,7 млн акции (6,85% уставного капитала) в форме обыкновенных акций и ADR.

С одной стороны, фиксация результатов по buyback, является поводом для частичного закрытия позиций в акциях компании. Незначительное ослабление позиций холдинга "Интеррос" в капитале ГМК (менеджмент ГМК, распоряжающийся квазиказначейскими бумагами, традиционно поддерживает позицию Владимира Потанина) на фоне стабилизации корпоративного конфликта в компании после избрания Волошина на пост председателя совета директоров "Норильского никеля" едва ли будет существенно оценено рынком.

С другой стороны, горизонт программы buyback расширен еще на $200 млн, c $1 млрд до $1,2 млрд, которые уже зарезервированы в бюджете ГМК. На данную сумму Corbiere Holdings 5 апреля 2011 года и начинает скупку акций на открытом рынке.

Таким образом, с нашей точки зрения, будет целесообразна покупка акций ГМК на среднесрочную перспективу под идею buyback. Что касается рисков, то в ближайшее время (апрель–май 2010 года) ситуация на предприятии будет стабильна (стороны конфликта будут демонстрировать сближение интересов, что выгодно для миноритариев ГМК), активизация корпоративных процессов, с нашей точки зрения, будет наблюдаться ближе к середине июня 2011 года.

• PDF  175 КБ