"Инвесткафе": в апреле-мае на фоне роста нефтяных цен будут преодолены исторические максимумы по индексу РТС и ММВБ

14 апреля 2011 года

Рост цен на нефть готовит индексы к взлету. Благодаря зависимости динамики российских индексов от нефтяных цен можно продавать индекс при отставании от цены на нефть и покупать при опережении.

Российский рынок акций продолжает покорять годовые максимумы. При этом отставание отечественных индексов от темпов роста цен на нефть очевидно. В этой связи я ожидаю, что в апреле-мае будут преодолены исторические максимумы по индексу РТС и ММВБ.

Взаимосвязь российских индексов акций и цен на нефть очевидна. Данное утверждение доказывается как банальными статистическими выкладками (корреляция цены на нефть и индекса РТС на текущий момент – 85%), так и наложением графика индекса РТС на график цены на нефть. Эта зависимость стала особенно заметна после кризиса 2008 года. После падения индекса РТС до 500 пунктов российские бумаги, как заколдованные, двинулись за нефтяными ценами, на определенных промежутках времени либо отставая от них, либо опережая их.

Стратегия инвестора при такой ситуации достаточно проста. При отставании индекса от цены на нефть – покупать индекс, при опережении – продавать. Ориентиром может служить деление значения индекса РТС на цену нефти марки Brent. В случае если полученная цифра ниже 20, возникает сигнал для покупок, выше 20 – сигнал для продаж. На текущий момент я вижу отставание индекса от нефтяных котировок (значение коэффициента – 16,8). Вкупе с желанием инвесторов покупать это дает возможность почти со стопроцентной вероятностью прогнозировать выход индекса РТС на исторический максимум. Вопрос лишь в том, произойдет ли это в мае или уже в апреле.

Дальнейшее движение наверх будет возможно только при росте нефтяных цен, так как при достижении исторических максимумов российские индексы выравниваются с текущими котировками цен на "черное золото". В то же время движение наверх будет ограничено ценой $150 за баррель смеси Brent, что эквивалентно 3000 пунктам по индексу РТС.

Это связано с тем, что уровень $150 за баррель очевидно опасен для мировой экономики, так как "убивает" практически все отрасли, не связанные с производством сырья, поэтому коррекция нефтяных цен просто неизбежна. Она будет либо навязана искусственно за счет повышения ставок мировыми центробанками, либо пойдет вниз естественным путем из-за снижения спроса. Более вероятным мне видится первый сценарий, и частичную его реализацию мы уже видим. В пользу этого говорит тот факт, что ЕЦБ первым повысил ставки.

В следующих своих комментариях я расскажу, какие отрасли российской экономики мне кажутся наиболее привлекательными в среднесрочной перспективе. Сразу отмечу, что нефтяной сектор не будет приоритетным.

Игорь Верный, "Инвесткафе"

• PDF  53 КБ