"Энергокапитал": потенциал дальнейшего роста капитализации "Норильского никеля" весьма невелик // СОКРАЩАТЬ
15 апреля 2011 года
"Норильский никель": "сокращать"
Основным драйвером роста котировок акций "Норникеля" на среднесрочную перспективу будет идея buyback2, проводимого с 5 апреля текущего года Corbiere Holdings. Горизонт программы расширен на $1,2 млрд до $4,5 млрд.
Что касается корпоративного конфликта – в настоящее время ситуация на предприятии стабильна, председателем совета директоров вновь избран удовлетворяющий интересам "Русала" Александр Волошин, в преддверие годового общего собрания акционеров, намеченного на 21 июня, наблюдается определенное затишье в отношениях акционеров. Так что, в течение апреля-мая не стоит ожидать каких-либо значимых корпоративных действий.
На фоне программы обратного выкупа акций, а также спекуляций, касающихся возможного выкупа долей одного из акционеров, акции "Норникеля" продемонстрировали впечатляющую динамику. С точки зрения фундаментальных факторов, потенциал дальнейшего роста капитализации предприятия весьма невелик, тем не менее, благоприятная рыночная конъюнктура (средняя стоимость никеля в первом квартале 2011 г. на 33% выше, чем годом ранее), а также существующая высокая спекулятивная составляющая могут позволить акциям еще подрасти.
Мы рекомендуем "сокращать" позиции в акциях ГМК. В качестве замены в секторе металлургии предлагаем рассмотреть обыкновенные акции "Мечела", интересные в преддверие размещения на российских биржах привилегированных акций, а также за счет возможного приобретения "Распадской" и "Полюс Золото" на ожиданиях сильной отчетности за 2010 г.
- PDF 64 КБ