Банк Москвы: чистая прибыль "Сургутнефтегаза" по РСБУ за первый квартал 2011 года снизилась//ДЕРЖАТЬ
17 мая 2011 года
Накануне вечером "Сургутнефтегаз" опубликовал неконсолидированную отчетность по РСБУ за первый квартал 2011 года. При увеличении выручки на 18% (до $6,6 млрд) прибыль от продаж компании выросла на 27%, достигнув $2 млрд. При этом чистая прибыль компании упала почти в 2,8 раза, до уровня $522 млн. Сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и денежных средств вновь подросла, до отметки $27 млрд (прирост за квартал составил $2,1 млрд).
Динамика операционной прибыли "Сургутнефтегаза" в первом квартале 2011 года фактически повторила общеотраслевые тенденции, увеличившись примерно на величину роста чистого дохода нефтяников (+$ 4,3 за баррель). При этом провал компании по чистой прибыли объясняется сильнейшим влиянием на итоговый финансовый результат курсовых разниц: значительная часть денежных средств и финвложений "Сургутнефтегаза" размещена в валюте. Так, за первый квартал превышение прочих расходов компании над расходами составило $1,64 млрд, или около $15 на баррель, что совсем немного ниже уровня выплат по НДПИ и обусловлено укреплением курса рубля на конец периода (с 30,48 за $1 до 28,43 за $1). В случае если на фоне сохранения высоких цен на нефть тенденции по укреплению рубля продлятся, это продолжит оказывать негативное влияние на размер чистой прибыли компании и снизит размер базы для дивидендных выплат по привилегированным акциям.
Накануне, после даты отсечки акции SNGS и SNGSP оказались одними из аутсайдеров на российском рынке, подешевев на 2,3% и 8,4% соответственно. При этом снижение котировок бумаг "Сургутнефтегаза" примерно на 0,5–0,9% превзошло размер дивидендной доходности, что, на наш взгляд, может быть объяснено резким падением чистой прибыли в первом квартале. Как следствие, мы ожидаем, что еще какое-то время бумаги SNGS, и особенно SNGSP, могут оставаться под давлением.
- PDF 41 КБ