"Грандис Капитал": "Газпром" может получить льготы по Приразломному месторождению//ПОЗИТИВНО
8 июня 2011 года
По информации "Ведомостей", вице-премьер Игорь Сечин поручил профильным министерствам рассмотреть предложения "Газпрома" по предоставлению льгот для разработки Приразломного месторождения и прочих шельфовых проектов "Газпрома".
Предоставление льгот по Приразломному месторождению было бы значимым позитивом для "Газпрома". Приразломное месторождение является достаточно крупным проектом, с запасами более 200 млн т нефти, потенциально способным обеспечивать добычу 6,6 млн т нефти в год. При текущих налоговых условиях экономика проекта на $4-5 млрд непривлекательна (отдача на вложенный капитал составляет около 1%).
Мы допускаем, что "Газпром" сумеет добиться некоторых льгот по сложному месторождению, разработка которого уже несколько раз переносилась на более поздний срок. Такие льготы могли бы частично компенсировать планируемое увеличение НДПИ на газ, которое может обернуться для "Газпрома"потерей 120 млрд руб.
Рынок вчера позитивным образом отреагировал на поступившую информацию. Однако мы по-прежнему рекомендуем с осторожностью относиться к акциям "Газпрома" – разработка новых месторождений требует значительных капиталовложений, которые могут оказаться выше, чем планировалось. При этом "Газпром" может столкнуться со снижением рентабельности за счет увеличения налогов.
- PDF 855 КБ