"ТКБ Капитал": глава Сбербанка обновил прогноз по чистой прибыли за 2011 год//ПОКУПАТЬ
20 июня 2011 года
Согласно Герману Грефу, чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за 2011 год достигнет 250–270 млрд руб. против заявленных ранее 230–250 млрд руб. Как заметил Греф, пересмотр прогноза по годовой чистой прибыли в сторону повышения основывается на впечатляющих показателях по РСБУ за пять месяцев 2011 года, согласно которым чистая прибыль за отчетный период составила 137 млрд руб. Мы полагаем, что в целом новость была ожидаема рынком, поскольку руководство, как правило, консервативно в своих оценках в начале года, в то время как во второй половине года ожидания становятся более оптимистичными. Мы сохраняем наш прогноз по чистой прибыли на 2011 год на уровне 250 млрд руб. по МСФО.
Сбербанк планирует встретиться в представителями фонда TPG во время road show. Согласно Герману Грефу, банк пока не обсуждал участие американского инвестиционного фонда TPG в приватизации 7,6% акций правительства, хотя он планирует встретиться с TPG сразу после начала road show. Мы напоминаем нашим читателям, что фонд TPG уже участвовал в продаже 10%-ной доли правительства в Банке ВТБ ранее в этом году. Фонд приобрел акции ВТБ на общую сумму $100 млн (около 3% общего объема размещения). Недавно Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) одобрила запрос банка на запуск программы GDR максимальным объемом до 25% акционерного капитала. Банк же планирует принять решение об окончательном формате и временных рамках программы до конца июня.
Сбербанк примет решение о покупке Volksbank в течение ближайших 2–3 недель. Сбербанк продолжает обсуждать возможность приобретения Volksbank International, являющегося восточноевропейским отделением группы Oesterreichische Volksbanken AG. Ожидается, что окончательное решение по сделке будет принято в ближайшие 2-3 недели. Глава Сбербанка отметил, что будущие планы банка относительно дальнейшей экспансии в Восточную Европу будут в значительной степени зависеть от сделки с Volksbank. По словам Грефа, Сбербанк также заинтересован в двух других регионах – Турции и Польше, но на данный момент у банка нет конкретных планов относительно расширения в эти страны. Он также напомнил, что банк сосредоточен на улучшении качества своих операций в пределах России (на внутреннем рынке) и продолжит активную экспансию после 2014–2015 года.
Сбербанк будет развивать pos-кредитование совместно с Cetelem. Сбербанк подписал соглашение с Cetelem (дочерней компанией BNP Paribas), направленное на развитие сегмента pos-кредитования. Сбербанк будет главным акционером в созданном предприятии. Запуск проекта планируется в первом квартале 2012 года. На данный момент на долю Cetelem приходится 4–5% российского рынка pos-кредитования, в то время как Сбербанк надеется, что партнерство позволит увеличить долю до 25–30% в течение следующих 2-3 лет. Соглашение доказывает намерение Сбербанка развивать новые бизнес-продукты, тогда как ранее банк был консервативен в отношении кредитных рисков. В то же время мы полагаем, что банк продолжит искать оптимальный баланс между рисками и доходами в новых сегментах бизнеса.
Мы сохраняем положительный взгляд на банк и сохраняем нашу рекомендацию "покупать" оба типа банковских акций с целевой ценой $4,6 за обыкновенную акцию и $3,53 – за привилегированную.
- PDF 50 КБ