"Открытие" советует обратить внимание на акции генерирующих компаний. Тарифы на электроэнергию все же будут повышены на 19%
18 декабря 2008 года
Ранее принятые тарифные решения в электроэнергетике сохраняются. Мы рекомендуем обратить внимание на акции генерирующих компаний
Факты: По заявлению главы Минэкономики Эльвиры Набиуллиной, тарифы на газ вырастут поквартально: «в первом квартале - 5%, во втором квартале - 7%, в третьем квартале - 7%, в четвертом квартале - 6,2%». Железнодорожные тарифы в 2009 г. повысятся с 1 января на 5% и с 1 июля - на 5,7%. «По электроэнергетике сохраняются ранее принятые решения»,- сообщила Эльвира Набиуллина, то есть рост тарифов составит 19%.
Позитив: Рост тарифов на газ и железнодорожные перевозки (стоимость которых составляет существенную долю в цене угля) будет существенно ниже предполагавшегося ранее. Учитывая, что для энергокомпаний сохранятся ранее утвержденные тарифные решения, то данная новость является весьма позитивной для генерирующих компаний. При этом, ожидая увеличения спроса на все генерирующие активы, по нашему мнению, наибольшие покупки должны пройти по «РусГидро». Хотя топливные затраты и не отражаются на финансовых показателях гидрогенерирующей компании, для нее был утвержден максимальный рост тарифов (31%), соответственно, ожидалось и наибольшее их снижение.
Рекомендации: Мы рекомендуем обратить внимание на акции генерирующих компаний, которые в последнее время торговались хуже рынка в связи с неопределенностью относительно будущего роста тарифов.
Станислав Шубин, OpenUtilities.ru.