"Инвесткафе": черная металлургия: не в дивидендах счастье
29 июня 2011 года
В понедельник, 27 июня, в Череповце состоялось годовое общее собрание акционеров компании "Северсталь". Помимо прочего (избрания совета директоров, утверждения годового отчета и тому подобного), на собрании, как и полагается, было принято решение о выплате дивидендов.
По результатам 2010 года на одну обыкновенную акцию было решено выплатить 2,42 руб. дивидендов. Остальную часть прибыли договорились не распределять. По результатам первого квартала 2011 года планируется выплатить 3,90 руб. на акцию. Датой закрытия реестра было 22 мая 2011 года. Напомню, что в третьем квартале 2010 года уже происходило начисление дивидендов. Тогда на каждую акцию дали по 4,29 руб. Итого за 2010 год акционеры в совокупности получили 6,71 руб. на бумагу, что составило 1,5% годовой доходности. Несмотря на то, что доходность крайне низка, необходимо отметить, что за 2009 год дивиденды и вовсе не выплачивались. В кризисный 2008 год акционеры получили очень хорошую в процентном отношении прибавку: дивидендная доходность составила почти 14%. Но, к сожалению, причиной столь крупных выплат стала не щедрость компании, а очень сильное падение курсовой стоимости обыкновенных акций. Дело в том, что "Северсталь" всегда старается по возможности выплачивать дивиденды по итогам каждого квартала. Так, например, за третий квартал 2008 года было выделено 7,17 руб. на одну акцию, стоившую к тому времени всего лишь 79,79 руб.
Для сравнения стоит обратиться к показателям "коллег" "Северстали" по отрасли. Например, НЛМК по результатам 2010 года выплатил 1,82 руб. в два приема – компания выплачивает дивиденды раз в полгода. Совокупная доходность составила 1,78%. Поскольку за второе полугодие 2008 года по понятным причинам выплат не производилось, то и доходность была в том году также весьма скромной. У остальных представителей черной металлургии ситуация аналогична (см. таблицу, где приведены значения дивидендов в рублях и дивидендной доходности в процентах).
Выводы, которые можно сделать из этого сравнения, весьма неутешительны. Исторически дивидендная доходность по акциям крупнейших компаний черной металлургии была на очень низком уровне, который не сопоставим даже с доходностью по банковским вкладам самых крупных и надежных банков.
Так что инвесторам, ориентирующимся в первую очередь на дивиденды, рекомендую обратить свой взор на другие сектора и компании. Им должен понравиться, например, нефтегазовый сектор, низколиквидные компании. Об их привлекательности с точки зрения дивидендных выплат "Инвесткафе" писало, в частности, в материалах "Составляем дивидендный портфель на следующий год", "ТНК-BP – это щедрость и прогресс", "Сургутнефтегаз": все в силе", "ТНК-ВР уверенно лидирует в отрасли по дивидендной доходности". В данном же случае инвесторы вкладывают деньги в акции "металлургов" по другим соображениям, в первую очередь ориентируясь на свои представления о рыночной недооцененности бумаг и рассчитывая на их рост. Но это уже тема для следующего разговора.
- PDF 73 КБ