"Энергокапитал": "Внешэкономбанк" заинтересовался выставленной на продажу угольной компанией "Распадская" // ПОКУПАТЬ
13 июля 2011 года
"Внешэкономбанк" заинтересовался выставленной на продажу угольной компанией "Распадская". Госкорпорация может выкупить 80% за $5,3 млрд (100% – $6,6 млрд), что при текущей рыночной оценке может означать премию к рынку 30–35%.
Таким образом, в настоящее время на компанию претендуют сразу два серьезных покупателя. С нашей точки зрения, интерес ВЭБа к акциям компании выглядит несколько надуманным. Сообщение о переговорах мы расцениваем как повод увеличить рыночную капитализацию актива, подготовив его к продаже одному из ведущих мировых добывающих холдингов. В случае же если сделка подтвердится, необходимо немедленно выходить из акций компании, так как дальнейшая судьба "Распадской" скорее всего, сведется к перепродаже по частям тем же "Мечелу", "Северстали" или НЛМК.
В результате мы рекомендуем "покупать" акции "Распадской" на повышении активности новостей по M&A компании. Тем не менее, необходимо внимательно отслеживать сообщения СМИ о дальнейшей судьбе актива: если "Распадская" достанется ВЭБу, то позицию следует закрыть, если подтвердится интерес к компании игроков уровня Vale, то следует ориентироваться на размер премии за контроль над угольным активом.
- PDF 180 КБ