"Эдванст Аналитика": "Входить в рынок на нынешних уровнях мы считаем чрезмерно рискованным. К концу июня индекс РТС окажется ниже 1000 пунктов"

28 мая 2009 года

В мае мировые финансовые рынки продолжили рост на фоне отдельных признаков близости дна в спаде экономик ведущих развитых стран. Несмотря на продолжающийся рост о снижении общего уровня риска на глобальном рынке говорить преждевременно. Если в начале основным стимулом для подъема служили коррекционные настроения, то сейчас все большее значение приобретают массированные вливания ликвидности со стороны денежных властей большинства стран.

Основными угрозами для стабильности мировых финансовых рынков сейчас мы считаем проблему плохих долгов, а также угрозу дальнейшего роста процентных ставок казначейских обязательств США, вызванную быстрым увеличением уровня государственного долга. Инвесторы требуют все больших премий за риск, что серьезно затрудняет обслуживание долга и угрожает восстановлению американской экономики.

Российская макроэкономическая статистика пока не дает оснований говорить о том, что дно уже близко. В то же время российские фондовые индикаторы продолжают демонстрировать улучшение на волне глобального интереса к сырьевым активам. Из положительных моментов можно выделить лишь замедление инфляции и вызванное этим снижение уровня процентных ставок. Проблема доступа реального сектора экономики к кредитным ресурсам, однако, до сих не сдвинулась с мертвой точки.

Входить в рынок на нынешних уровнях мы считаем чрезмерно рискованным. Исключить вероятность новых выбросов вверх в июне нельзя, однако появляется все больше признаков того, что ралли близко к потолку. Непрофессиональным инвесторам мы по-прежнему рекомендуем сосредоточится на сохранении капитала. Оптимальным средством сбережения на период до конца года в текущих условиях мы считаем мультивалютные банковские вклады, несмотря на отрицательные реальные ставки. На короткий период (до 3 месяцев) средства можно размещать на более доходных рублевых депозитах.

По нашим прогнозам в июне:

- Цены на нефть могут составить: Brent – 55-59 долл./барр., Urals – 53-57 долл./барр.;
- Рост потребительских цен составит 0.8-1.0%;
- Ставки по банковским депозитам в краткосрочной перспективе будут оставаться на прежнем уровне;
- Курс доллара будет укрепляться и на конец месяца составит 1.345-1.365 долл. за евро. Курс рубля на конец июня составит 31.35-32.45 руб. за долл. и 42.50-44.00 руб. за евро;
- Долговой рынок, скорее всего, возьмет паузу и может даже снизиться в случае глобальной коррекции;
- На рынке акций наш основной сценарий предусматривает, что к концу месяца индекс РТС окажется ниже 1000 пунктов.

• PDF  363 КБ