"Грандис Капитал": "Мечел": "префы" – основной бенефициар роста // ПОКУПАТЬ
27 июля 2011 года
Увеличение добычи угля – главный фактор привлекательности. Порядка 75% EBITDA "Мечела" приходится на добывающий сегмент, основной продукцией которого являются металлургический, энергетический уголь и ЖРС. В период 2011–2016 годов на данном сегменте предполагается нарастить добычу сырого коксующегося угля на 60%, а энергетического (включая такие виды металлургических углей как PCI и антрациты) – на 90%. Рост будет возможен благодаря развитию Южного Кузбасса и освоению Эльгинского угольного месторождения. Мы оцениваем обыкновенные акции "Мечела" по методу DCF, что предполагает $34,4 за акцию, рекомендация – "держать". Привилегированные ADS мы оцениваем по методу DDM, что предполагает $12 за ADS, рекомендация – "покупать".
- PDF 431 КБ