"Рай, Ман и Гор" ожидает, что динамика котировок "Евраза" и "Мечела" в ближайшее время будет лучше, чем у ММК, НЛМК и "Северстали"
9 июня 2009 года
Китайская сталь против российской
Как сообщает Steel Business Briefing, Китайское правительство приняло решение возвращать сталеварам 9% стоимости продукции, отправленной на экспорт. Компании смогут снизить налоги на эту сумму; льгота действует с 1 июня и касается горячекатаной стали и некоторых других видов продукции. До введения льгот тонна китайской стали стоила $540, теперь может продаваться по $490.
Мы считаем эту новость негативной для российских производителей плоского проката, в частности ММК, НЛМК и Северстали. Меры китайского правительства направлены на увеличение конкурентоспособности китайских сталеваров на внешних рынках, где сейчас доминируют российские компании благодаря низким издержкам производства. К тому же, чтобы защитить свой внутренний рынок Китай обещает начать расследование по импорту горячекатаного проката из России (на Китай приходиться около трети российского экспорта стали). Если китайцам удастся добиться значительных скидок в переговорах с австралийскими и бразильскими поставщиками сырья, то это значительно ослабит конкурентные позиции российских сталеваров на мировом рынке.
Спрос на внутреннем рынке на плоский прокат также остается крайне слабым. Производство автомобилей и другой продукции машиностроение значительно снижается.
Все эти события создают негативной внешний фон для ММК, НЛМК и Северстали. Мы считаем, что позиции производителей сортового проката (Евраз, Мечел) на сегодняшний день выглядят более предпочтительными за счет сезонного оживления внутреннего спроса (активизация на строительном рынке) и растущего экспорта. Мы ожидаем, что динамика котировок Евраза и Мечела в ближайшее время будет лучше, чем у ММК, НЛМК и Северстали. Однако обращаем внимание на тот факт, что акции всех крупных сталелитейных компаний уже справедливо оценены рынком и, возможно, в скором времени может начаться коррекция в этих бумагах.