"Рай, Ман и Гор" из-за планируемого выкупа акций ожидает роста котировок ТГК-11 и коррекции "Кузбассэнерго"

9 июня 2009 года

Аналитик:

Рай, Ман энд Гор Секьюритиз

Интер РАО обменяется пакетами ТГК с СУЭКом 
 
По сообщению Интерфакса Интер РАО планирует выкупить у ФСК пакет акций Кузбассэнерго (ТГК-12) в 18,6% с целью обмена его на долю СУЭК в ТГК-11 (СУЭК является стратегическим акционером Кузбассэнерго), составляющую около 26,4%. При этом не предполагается осуществление доплат ни одной из сторон. Завершение сделка ожидается в течение трех месяцев.
 
По состоянию на 8 июня рыночная стоимость 18,6%-го пакета Кузбассэнерго на ММВБ составляла 2,4 млрд. руб. ($76.8m), в то время как 26,4%-ный пакет ТГК-11 стоил около 2 млрд. руб. ($65.1m). Таким образом, можно предположить, что, ввиду остутствия доплат, сделка будет совершена с премией к рынку по ТГК-11 и с дисконтом по Кузбассэнерго. Мы ожидаем роста котировок первой и коррекции второй.