"КИТ Финанс": Прибыль у банка "Санкт-Петербург" есть, но оптимизма пока немного. Рекомендация "Держать"
11 июня 2009 года
Результаты банка «Санкт-Петербург» превысили наши ожидания и прогноз рынка в части чистой прибыли, при этом значительный рост отчислений в резервы был компенсирован непроцентными доходами, стабильность поступления которых нельзя гарантировать в будущем. Необходимость увеличения капитала банк решит уже в ближайшее время, и реализация соответствующих планов также может оказать влияние на динамику котировок акций.
- Активы – рост незначителен, поддержание ликвидности на высоком уровне. Объем активов банка практически не изменился по итогам 1К09 (+1.6%), при этом банк поддерживает ликвидность на высоком уровне (денежные средства и их эквиваленты составляют 18% от суммарных активов банка). Кредитный портфель банка уменьшился на 3% по сравнению с началом года на фоне увеличения резервов под обесценение кредитов и сокращения объемов кредитования. Собственный капитал банка составил 19.1 млрд рублей, а показатель достаточности капитала первого уровня равнялся 9.59%. Банк уже сообщил о привлечении субординированного кредита от ЕБРР и планирует рассмотреть вопрос о размещении привилегированных акций в июне этого года в целях увеличения капитала (подробности ожидаем услышать сегодня).
- Резкое ухудшение качества кредитного портфеля, резервов пока достаточно. По сравнению с началом года объем просроченных кредитов вырос с 0.73% до 4.28%, при этом основное увеличение произошло за счет ухудшения качества корпоративных кредитов. Банк увеличил отчисления на создание резервов до 6.27% по сравнению с 2.12% на начало года на фоне роста кредитных рисков. Мы не исключаем дальнейшего роста просрочки, учитывая значительную долю рисковых секторов в кредитном портфеле банка (30%). Объем реструктуризированных кредитов составил 6.66% на конец первого квартала. Мы ожидаем получить больше информации о состоянии кредитного портфеля в коде концеренц-звонка сегодня.
- Прибыль есть, но оптимизма немного. Банк завершил квартал с прибылью, при этом значительное увеличение отчислений в резервы было компенсировано, в основном, непроцентными доходами (в т.ч. от валютных операций, переоценки валютных ценностей, доходы от досрочного погашения обязательств). Кроме того, банк показал хорошие результаты в части снижения операционных расходов (отношение затрат к доходам составило 19.5%, что на 15 п.п. ниже, чем в 2008 году). Если соответствующая тенденция сохранится и расходы банка будут удержаны на низком уровне, это позволит более уверенно смотреть в будущее.
- PDF 143 КБ