"ТКБ Капитал": Fesco собирает заявки на приобретение "Трансгаранта" // ПОКУПАТЬ
16 марта 2012 года
Сделка оценивается в $700 млн. По сообщению газеты "Коммерсантъ", более десяти потенциальных покупателей подали заявки на приобретение "Трансгаранта", принадлежащего Fesco (компания ранее заявила о своем намерении продать бизнес неконтейнерных ж/д перевозок и делегировала "ВТБ Капиталу" полномочия по сбору заявок). Согласно изданию, ценовой ориентир для продажи актива установлен на уровне примерно $700 млн, включая долг в размере $350 млн. По нашим оценкам, это соответствует прогнозному соотношению EV/EBITDA на 2011 год на уровне 6,0–6,5 против текущего мультипликатора Fesco на уровне 6,1. Окончательная цена будет объявлена после того, как потенциальные покупатели проведут процедуру due diligence. Globaltrans торгуется по прогнозному соотношению EV/EBITDA на 2011 год 6,7.
В ожидании дополнительных подробностей. Ранее Fesco прогнозировала ценовой ориентир на уровне 5,5х – 7х EBITDA 2011П ($120 млн для "Трансгаранта"). В то же время оценка близка к текущим рыночным мультипликаторам транспортных компаний. Мы ожидаем дополнительных новостей относительно продажи Fesco своего бизнеса неконтейнерных ж/д перевозок и стратегии развития контейнерного бизнеса. Однако на данный момент планы компании продать железнодорожный бизнес и отсутствие конкретных планов по увеличению доли в "Трансконтейнере" создают дополнительную неопределенность в дальнейшей стратегии компании.
- PDF 110 КБ