ФГ "БКС": рекомендации по акциям компаний электроэнергетического сектора
4 апреля 2012 года
Результаты за 2011 год по РСБУ подтверждают негативный взгляд на компании.
Вчера ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9, дочерние предприятия "КЭС-Холдинга", представили финансовые результаты за 2011 год по РСБУ. Выручка всех четырех ТГК выросла по итогам года, при этом ТГК-5 показала лучший результат (плюс 15%), а ТГК-6 – самый скромный (плюс 0,7%). По нашим оценкам, консолидированная выручка за 2011 год по РСБУ повысилась на 4,3% год к году, до 161,5 млрд руб. ($5,6 млрд), показатель EBITDA (без учета неденежных статей) снизился на 10%, до 10,45 млрд руб. ($0,36 млрд), а скорректированная операционная прибыль снизилась на 26%, до 3,7 млрд руб. ($0,13 млрд). Три из четырех ТГК понесли чистые убытки.
- PDF 315 КБ