МРСК Юга в 2011 году по РСБУ зафиксировала чистую прибыль в размере 177 млн руб. против убытка годом ранее
11 марта 2012 года, 18:21
ОАО "МРСК Юга" по РСБУ в 2011 году получило чистую прибыль в размере 177 млн руб., сообщил генеральный директор компании Сергей Архипов на пресс-конференции в Ростове-на-Дону, передает ИА "Финмаркет". По его словам, за аналогичный период предыдущего года компания зафиксировала чистый убыток в размере 3589,842 млн руб.
Он также огласил объемы выручки без учета НДС: выручка от реализации продукции составила 24,356 млрд руб., что больше предыдущего года на 4,4%.
"Показатель EBITDA очень здорово подрос. Факт 2010 года – 73 млн руб. Факт 2011 года – 4,193 млрд руб.", – сообщил он.
По словам С. Архипова, бизнес-план компании на 2012 год также утвержден с положительными финансовыми результатами, в частности, выручка от реализации продукции запланирована в объеме 26,112 млрд руб., показатель EBITDA – 4,770 млрд руб.
Комментарий эксперта
Ирина Филатова
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
Сильные результаты за 2011 год, амбициозные прогнозы на 2012 год. Гендиректор МРСК Юга Сергей Архипов вчера представил предварительные финансовые результаты компании за 2011 год по РСБУ и прогнозы на 2012 год. По итогам минувшего года выручка повысилась на 4,4% год к году, до 24,36 млрд руб. ($812 млн), показатель EBITDA вырос в 57 раз, до 4,2 млрд руб. ($140 млн). Кроме того, компании удалось показать чистую прибыль против чистого убытка за минувший год. В 2012 году МРСК планирует увеличить выручку на 7,2%, до 26 млрд руб. ($870 млн), EBITDA – на 14%, до 4,8 млрд руб. (160 млн). Кроме того, в этом году компания намерена повысить CAPEX на 25% год к году, до 5 млрд руб. ($170 млн).
Прогнозы МРСК Юга слишком амбициозны. Прогнозы МРСК Юга – выше наших ожиданий. Хотя динамика расходов в 2012 году соответствует нашим прогнозам (плюс 8%), мы ожидаем более слабого роста выручки (5% против 7%) ввиду ограничений роста тарифов в 2012 году, одобренных регулятором. Кроме того, мы ожидаем снижения показателя EBITDA на 11% год к году из-за существенного сокращения нормы доходности на старый капитал в рамках так называемой "перезагрузки RAB". Кроме того, мы ожидали снижения CAPEX в два раза, в то время как компания планирует рост капзатрат.
Подтверждаем рекомендацию "продавать". Хотя прогнозы финансовых показателей МРСК Юга превышают наши ожидания, наш взгляд на компанию остается негативным. Принимая во внимание ограничения на рост тарифов в 2012 году, мы считаем бизнес-план МРСК слишком оптимистичным. Даже если компании удастся достичь целевых уровней по выручке и EBITDA, улучшение результатов будет нивелировано существенным ростом CAPEX. До публикации условий "перезагрузки RAB" для каждого региона мы подтверждаем рекомендацию "продавать" по акциям МРСК Юга.