"Велес Капитал": счетная палата выступает за прямой контроль над "Ростелекомом"//ПОКУПАТЬ
16 июня 2011 года
В прошлую пятницу коллегия Счетной палаты обсуждала итоги реорганизации "Связьинвеста". Согласно сообщению ведомства: "Коллегией отмечено, что при реализации дальнейших действий по реформированию особо важным представляется закрепление контрольного пакета акций объединенного ОАО "Ростелеком" напрямую в собственности государства, позволяющее обеспечить руководящее влияние государства в наиболее значимых аспектах функционирования телекоммуникационной отрасли. Для этого необходимо нивелировать риски, сформировавшиеся на первом этапе реформы, а именно перекрестное владение акциями между ОАО "Связьинвест" и ОАО "Ростелеком", опционное соглашение между Внешэкономбанком и ОАО "Связьинвест", а также управление пакетом акций объединенного ОАО "Ростелеком", принадлежащим АСВ".
Напомним, ВЭБ и АСВ стали акционерами в результате санации банка "КИТ Финанс", а перекрестная структура собственности – вследствие ускорения сделки. Отметим, в настоящее время государство через "Связьинвест" контролирует 43% "Ростелекома", через ВЭБ – 7,4%. В связи с завершением реорганизации необходимость в "Связьинвесте" в качестве координирующего центра отпала. Однако избавиться от этой "прослойки" при текущей конфигурации структуры собственности представляется затруднительным.
Наиболее вероятный вариант "ликвидации" "Связьинвеста" – присоединение к "Ростелекому". Однако в этом случае государство потеряет контроль в "Ростелекоме" даже с учетом доли ВЭБа. Таким образом, камнем преткновения является именно блокпакет акций "Связьинвеста", находящийся в собственности "Ростелекома". Очевидно, и самому "Ростелекому" такой актив не нужен, так как за него пришлось заплатить живые деньги. И именно вопрос того, кто будет выкупать данный блокпакет, является, на наш взгляд, стопором. В числе вариантов – государство, ВЭБ, сам "Связьинвест", другие структуры, аффилированные с государством, которые вряд ли горят желанием приобрести данные акции.
Что касается доли ВЭБа, то, согласно сообщениям в СМИ, "Связьинвест" обязан выкупить у ВЭБа акции "Ростелекома" по 230 руб. за акцию, в то время как рыночные котировки находятся на уровне 160 руб. Очевидно, в случае требования исполнения опциона у "Связьинвеста" могут возникнуть проблемы финансирования сделки (стоимость пакета превышает 50 млрд руб., без учета процентов) и, соответственно, данный вопрос лежит скорее в политической плоскости.
- PDF 396 КБ