Холдинг Алишера Усманова "Металлоинвест" выбился в лидеры по финансовым показателям
6 октября 2011 года, РБК Daily,
Анастасия Мишанина
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
По итогам первого полугодия 2011 года "Металлоинвесту" удалось заткнуть за пояс всех российских конкурентов по уровню рентабельности. Маржа EBITDA у "Металлоинвеста" составила 39%, тогда как у идущего вторым НЛМК только 27%. Завидных результатов компании Алишера Усманова удалось достигнуть за счет роста цен на железную руду и многократного увеличения поставок в Китай.
Чистая прибыль "Металлоинвеста" по МСФО в первом полугодии 2011 года увеличилась на 89% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 985 млн долл., говорится в материалах компании. Выручка выросла на 54%, до 5,1 млрд долл. Показатель EBITDA подрос на 63%, до 1,98 млрд долл.
Рентабельность по EBITDA достигла 39% против 35% во втором полугодии 2010 года и 37% в первой половине 2010 года. Для сравнения, у НЛМК, который долгое время оставался лидером отрасли, этот показатель в первом полугодии составил 27%, у "Северстали" — 25%, у ММК — 17%.
По словам заместителя гендиректора компании Павла Митрофанова, высокие результаты были достигнуты за счет увеличения объемов производства железной руды и развития поставок на быстро растущие, перспективные рынки Азии, преимущественно в Китай.
Действительно, согласно отчетности компании, выручка от поставок в Китай выросла до 28,9 млрд руб. против 3,7 млрд руб. годом ранее. Кроме того, компании удалось наладить поставки продукции в Японию (на 1,88 млрд руб.), США (2,5 млрд руб.), страны Персидского залива (5,9 млрд руб.).
По мнению аналитиков UFS Investment Company Дмитрия Назарова и Ильи Балакирева, "Металлоинвесту" удалось обогнать лидеров отрасли во многом благодаря росту цен на железную руду, которая с начала года подорожала в среднем на 15—20%. Цены на сталь и чугун росли не столь интенсивно, поэтому динамика выручки "Металлоинвеста" превышает аналогичную динамику "Северстали", ММК и НЛМК.
В то же время чистый долг холдинга за первые шесть месяцев 2011 года вырос сразу на 38%, до 5,8 млрд долл. На конец отчетного периода отношение долга к показателю EBITDA равнялось 1,8х. В компании увеличение задолженности объясняют привлечением синдицированного кредита в размере 3,1 млрд долл.: часть этих денег пошла на рефинансирование долгов, а часть — на выкуп у акционеров "Металлоинвеста" бумаг "Норильского никеля", сообщили в компании. Согласно отчетности холдинга, 4% акций "Норникеля" он приобрел за 60,4 млрд руб., хотя на тот момент рыночная цена бумаг составляла 53,2 млрд руб. Покупку акций с наценкой в компании объясняют брокерскими сборами. Кроме того, в условиях высокой волатильности цена бумаг плавает, поясняют в "Металлоинвесте", поэтому в процессе переговоров оговаривается определенная цена, а на момент заключения договора она, как правило, отличается в ту или иную сторону.
Аналитик "Уралсиба" Дмитрий Смолин предполагает, что акции были приобретены по своей "исторической" цене. На момент покупки г-ном Усмановым пакета в 2008 году акции "Норникеля" стоили 292 долл. за штуку, напоминает он. В то же время, по мнению аналитика, являясь частной компанией, "Металлоинвест" имеет полное право на такую сделку.
По прогнозам Дмитрия Назарова и Ильи Балакирева, темпы роста финансовых результатов компании во втором полугодии немного снизятся в связи с общим замедлением роста мировой экономики. По их подсчетам, по итогам всего 2011 года выручка "Металлоинвеста" составит около 11 млрд долл., EBITDA — 4—4,1 млрд долл. Рентабельность по EBITDA останется на высоком уровне и не опустится ниже 37%, чистая прибыль достигнет 1,8—1,9 млрд долл.