В Fitch решили, что рейтинг России не будет "позитивным"

Политическая неопределенность и чрезмерные расходы бюджета негативно повлияли на имидж России: вчера Fitch снизило ожидания по рейтингу страны с "позитивного" на "стабильный". Moody’s и S&P пока не заявляют об изменениях рейтинга. Впрочем, эксперты не исключают, что социальная тема в предвыборной гонке может еще больше очернить Россию в глазах международных рейтинговых агентств.

Рейтинг России остается на уровне BBB, но ожидания по нему падают с "позитивного" на "стабильный", заявило вчера рейтинговое агентство Fitch. "Позитивный" уровень ожиданий был присвоен России в сентябре 2010 года за быстрое восстановление после кризиса. Тогда же экс-глава Минфина Алексей Кудрин уверял, что рейтинги России могут быть повышены в ближайшие год-два. Позже, в январе 2011 года, аналитик Fitch Владимир Редькин в интервью Bloomberg также оценивал шансы России на повышение рейтинга как "очень высокие".

Однако за это время в экономике страны многое изменилось, отметили вчера в Fitch. "Повысилась политическая неопределенность в стране, и ухудшился глобальный экономический прогноз", — приводят в агентстве слова директора аналитической группы Fitch по суверенным эмитентам Чарльза Севиля. Хотя Владимир Путин по-прежнему имеет высокие шансы на победу на президентских выборах в марте, неясно, как руководство страны отреагирует на волну протеста после думских выборов, поясняют в агентстве.

Политическая неопределенность увеличивает риск бегства капитала (в 2011 году чистый отток увеличился до 84 млрд долл. с 34 млрд долл. в 2010-м), а правительство не желает корректировать налогово-бюджетную политику и сокращать дефицит ненефтяного бюджета. Рост расходов привел "к усилению уязвимости при потенциальном снижении нефтяных цен" (цена на нефть, при которой балансируется бюджет, в 2012 году достигла 117 долл./барр.), добавляют в Fitch.

Повышение рейтинга России возможно, если будет сокращен дефицит ненефтяного бюджета, продолжится снижение инфляции и будут проведены структурные реформы, улучшающие деловой климат.

S&P и Moody’s свои рейтинги пока не меняют. Суверенный аналитик S&P Тревор Кулина отмечает, что прогноз по рейтингам России остается стабильным. Представитель агентства Moody’s Дитмар Хорнунг в ноябре заявил изданию BusinessWeek, что повышение рейтинга России возможно только после снижения влияния госмонополий и установления верховенства закона (однако для этого еще не было предпринято никаких шагов).

Снижение ожиданий от рейтинга России — это "производная от пессимизма относительно перспектив мировой экономики", считает профессор РЭШ Константин Сонин. "В мире распространяется пессимизм по поводу экономических перспектив всех стран в 2012 году, особенно Европы. Поскольку Россия очень зависит от всего, что происходит в мире, относительно нее негативные ожидания также растут", — поясняет он.

Рейтинговые агентства будут внимательно следить за тремя факторами: за реальными темпами экономического роста в России, колебаниями стоимости нефти и цен на сырье, потому что это формирует основную доходную часть российского бюджета, а также за предвыборными обещаниями и программами кандидатов в президенты, говорит партнер Ernst &Young Олег Данилин. "Они будут также крайне внимательно следить за темпами проведения реформ и всем тем, что касается мер социальной политики. В условиях нестабильной экономики новые социальные обещания могут привести к новым социальным расходам, что может замедлить экономический рост и снизить кредитный рейтинг страны", — считает он. "У Путина шансов выйти из ситуации без примирения с обществом и увеличения социальных расходов нет, поэтому ситуация с ухудшением рейтингов возможна", — уверен эксперт.