В борьбу за "Апатит" включился "Акрон"

Вслед за "Уралхимом" другой крупный потребитель апатитового концентрата — "Акрон" решил пощекотать нервы руководству "Фосагро" и заявил о возможном участии в приватизации "Апатита". Зачем это понадобилось группе Вячеслава Кантора, до конца неясно, ведь не прошло и года, как "Акрон" после затяжного и напряженного конфликта с партнерами избавился от бумаг этого комбината.

Вчера совет директоров "Акрона" решил принять участие в приватизации 26,67% голосующих акций (20% уставного капитала) "Апатита". По оценке "Акрона", справедливая стоимость госпакета составляет 600—700 млн долл., тогда как по слухам стартовая цена на аукционе будет в два раза ниже и на этом "можно поиграть", поделился председатель совета директоров компании Александр Попов.

Только в ноябре 2011 года "Акрон" после многолетних судебных тяжб договорился с норвежской Yara и вышел из СП "Нордик Рус Холдинг", через которое контролировал 10,3% акций "Апатита". И еще пару недель назад Александр Попов утверждал, что компания больше не заинтересована в этом активе. Но сейчас, по его словам, "появилось несколько интересных раскладов". Не исключено, что на торги "Акрон" может пойти с партнером.

"Акрон" не единственный, кто намерен побороться за госпакет акций "Апатита". На днях "Уралхим" Дмитрия Мазепина тоже решил, что готов принять участие в соответствующем аукционе. В компании верят, что покупка этого актива повысит их сырьевую безопасность. Основным претендентом на госпакет "Апатита" всегда считался холдинг "Фосагро", который уже контролирует более 75% акций комбината.

"Фосагро" уже предупредил потенциальных партнеров, что их ждет. "При приватизации госпакет перейдет к частному инвестору, и у "Фосагро" появится возможность финансировать дальнейшее развитие "Апатита" через проведение дополнительной эмиссии акций предприятия, даже если пакет будет приобретен не "Фосагро", — прокомментировали в холдинге.

"Уралхим" и "Акрон" — крупнейшие российские клиенты "Апатита" (в 2010 году на них пришлось соответственно 12 и 8,6% продаж апатитового концентрата с этого комбината). Но добиться льготных условий по поставкам потенциальному инвестору все равно не удастся (цены регулируются ФСТ, а объемы законтрактованы). Тем более у "Акрона" есть договор с "Апатитом", действующий до конца текущего года, а уже в мае компания намерена запустить первую очередь ГОКа "Олений ручей" и летом получить с него первое апатитовое сырье. Выход первой очереди на проектную мощность (1 млн т) ожидается к концу 2012 года. Этого достаточно, чтобы полностью покрыть потребности российских заводов "Акрона" в апатитовом концентрате (750 тыс. т).

Однако "Акрон" неоднократно пытался добиться доступа к принадлежащим "Фосагро" обогатительным мощностям и транспортной инфраструктуре в Мурманской области, поэтому на рынке не исключают, что заявление о намерении участвовать в торгах "Акрон" может использовать для давления на "Фосагро" в этом вопросе.

Сам "Акрон" утверждает, что рассматривает "Апатит" только как портфельную инвестицию. "После сделки с Yara "Акрон" точно знает стоимость этого пакета. И если он продал акции дорого, а теперь появится возможность купить дешево, почему бы и нет", — рассуждает Константин Юминов из Raiffeisenbank.

"Но нельзя забывать, что у "Акрона" достаточно высокая долговая нагрузка (около 1,7 EBITDA), зато масштабные инвестпроекты (калийный и фосфатный). Кроме того, компания выплачивает солидные дивиденды", — напоминает Павел Емельянцев из "Инвесткафе". Поэтому вряд ли компания действительно сможет побороться за пакет, считает эксперт.