Объединенный "Уралкалий"-"Сильвинит" станет третьей в мире калийной компанией
21 декабря 2010 года, РБК Daily,
Даниил Шабашов
Статья на сайте-источнике: http://www.rbcdaily.ru/
В мире всего тринадцать компаний занимаются производством калийных удобрений. Вскоре этих компаний станет на одну меньше — подконтрольные Сулейману Керимову и его партнерам "Уралкалий" и "Сильвинит" объявили о слиянии, а объединенная компания станет третьей в мире по объему производственных мощностей.
Вчера советы директоров "Уралкалия" и "Сильвинита" одобрили слияние компаний и объявили подробности возможной сделки. Ее еще должны одобрить собрания акционеров компаний (назначены на 4 февраля, при этом ключевые акционеры, имеющие простое большинство, уже дали согласие), Федеральная антимонопольная служба (компании обещают подать ходатайства на этой неделе) и регулирующие органы ряда стран — импортеров удобрений.
В первом квартале 2011 года "Уралкалий" выкупит около 20% обыкновенных акций "Сильвинита" по цене 894,5 долл. за акцию, заплатив в общей сложности 1,4 млрд долл. Пакет будет выкуплен у Otkritie Securities Limited (входит в финансовую корпорацию "Открытие"). Фактически это пакет, который до вчерашнего дня числился на Madura Holding Limited Дмитрия Рыболовлева. Впоследствии эти акции будут погашены.
Во втором квартале 2011 года оставшиеся бумаги "Сильвинита" будут обменяны на акции "Уралкалия". За обыкновенную акцию акционеры "Сильвинита" получат 133,4 акции "Уралкалия", за привилегированную акцию — 51,8 бумаги. Для этого "Уралкалий" проведет допэмиссию в размере до 1,2 млрд акций, рассказал вчера гендиректор компании Павел Грачев. Всего у "Уралкалия" 2,124 млрд акций, а у "Сильвинита" 10,4 млн акций (четверть из них привилегированные). Для финансирования сделки с учетом возможного выкупа акций у миноритариев "Уралкалий" намерен разместить биржевые облигации на 50 млрд руб.
"Сильвинит" оценен приблизительно по рыночной цене (до ее резкого роста в прошлую пятницу), или примерно на 40% ниже цены имеющего сопоставимые мощности и финансовые показатели "Уралкалия", — отмечает Юрий Волов из Банка Москвы. Инвесторы ждали большего — вчера акции "Сильвинита" упали на 13,2%, до 27,3 тыс. руб. за штуку. При этом цена выкупа бумаг у "не согласных" со слиянием акционеров — 27,1 тыс. руб. за штуку. "Такая цена учитывает интересы акционеров "Сильвинита", поскольку эквивалентна средней стоимости бумаг компании до объявления о слиянии", — отмечает Анастасия Соснова из "Инвесткафе". "Сильвинит" исторически торговался с дисконтом к конкуренту. Так как мы рассматриваем сделку как объединение, то нет и премии за контроль, пояснил Павел Грачев.
Объединенная компания займет третье место в мире по имеющимся производственным мощностям — 10,6 млн т. Больше только у Mosaic (11,2 млн т) и Potash Corp. (12,8 млн т). Последняя планирует к 2015 году увеличить мощности до 17,1 млн т. Зато по объему производства в 2009 году и в первой половине 2010 года объединенная компания была бы первой в мире, отмечают в "Уралкалии". При этом если бы поставки "Сильвинита" шли через Белорусскую калийную компанию (БКК, единый трейдер "Уралкалия" и "Беларуськалия"), то доля российско-белорусского альянса на мировом рынке была бы крупнейшей — 42%.
На внутреннем рынке еще даже не объединенная компания получила масштабную поддержку на самом высоком уровне. Одобрительно о сделке отозвался еще осенью вице-премьер Игорь Сечин. А за несколько недель до объявления о сделке правительство пошло на либерализацию внутреннего рынка хлористого калия, что только в ближайшие два года принесет компаниям дополнительно 220 млн долл. Прямой же синергический эффект от объединения (логистика, управление, производство) до 2013 года составит 100 млн долл.