МТС замкнула "большую тройку"

Вчера МТС, последней из "большой тройки", отчиталась за 2010 год. Группа МТС по-прежнему остается лидером по выручке — $11,29 млрд (плюс 28,1% к 2009 году) против $10,5 млрд у "Вымпелкома" (плюс 20,8%) и 215,5 млрд руб. ($7,1 млрд по среднему курсу ЦБ РФ за 2010 год, плюс 18,5%) у "МегаФона". Но при этом уступила сразу обоим конкурентам по чистой прибыли, несмотря на то что увеличила ее на 37,3%, до $1,38 млрд: у "Вымпелкома" и "МегаФона" $1,67 млрд и 49,17 млрд руб. ($1,62 млрд) соответственно. Кроме того, компания показала самую худшую рентабельность OIBDA за десять лет — 43,1% (минус 2,4 процентного пункта по отношению к предыдущему году). По итогам 2000 года рентабельность OIBDA МТС составляла 42,3%. "МегаФон" закончил 2010 год с рентабельностью 45,4%, а "Вымпелком" — 46,9%.

В МТС снижение маржи OIBDA объясняют коммерческими решениями, в том числе ростом расходов на дилерские комиссии, уже в 2011 году обещая рентабельность на уровне 42-43%.

На годовые результаты МТС определяющее влияние оказали данные четвертого квартала 2010 года, по которому рентабельность OIBDA снизилась до 37,4% с 45,8% за аналогичный период 2009 года. Аналитик "ВТБ Капитала" Виктор Климович называет эти показатели "вполне нормальным", если вычесть все разовые эффекты, не связанные со стабильным бизнесом,— высокие продажи модемов, дисбаланс трафика в сторону других операторов, всплеск конкуренции и списания, связанные с прекращением операций в Туркмении ($137,8 млн). "Можно предположить, что МТС отреагировала на заявление "МегаФона" стать первым оператором по выручке и решила показать, что не намерена уступать лидерство по этому показателю",— говорит он.

Впрочем, аналитик Unicredit Secutities Надежда Голубева считает усилия МТС по сохранению доли рынка неоправданными. "Компания значительно увеличила расходы на комиссии дилерам, что привело к снижению маржи",— говорит госпожа Голубева.