Несмотря на резкий подъем рынка, при котором многие акции чуть не достигли своих докризисных уровней, и пример тому Сбербанк, менеджмент некоторых эмитентов сделал все, чтобы не допустить раздувания финансового пузыря.

Сбербанк показал себя достаточно спекулятивной бумагой с оперируемым информационным полем, которое и поспособствовало росту более 400% под идею глобального банка с государственными преференциями, с презентациями в Америке и спекулятивными оценками американских фондов уровня 120 руб. за акцию.

Однако такое отношение и привело к серьезному падению. Тут и оказалось, что и продавать часть госпакета никто не собирается, и Греф и сам желает увеличить свою долю пакета, да и Сбербанк как-то выглядит переоцененным по сравнению не только с аналогами развитых стран, но и по отношению к аналогам развивающихся стран. Тем не менее бумага остается нашим флагманом по объемам.

Более импонирует подход ЛУКОЙЛа. Опубликовав в прошлом году сдержанный инвестиционный план, менеджмент остановил курс на уровне 2000 руб., что и является взвешенной докризисной оценкой, а снижение вслед за рынком в плавном ниспадающем коридоре сделало эту бумагу качественной и предсказуемой. Сейчас она выглядит недооцененной по отношению к аналогам развивающихся рынков примерно 40%.

Второй подобной бумагой является "Газпром". Нарекания к менеджменту компании были и, видимо, будут, компания выглядит несколько неповоротливой. Даже выпуски в "Вестях" по Штокмановскому месторождению и технической невозможности его освоения слабо повлияли на курс – ни на повышение, ни на снижение.

Сейчас рынок в некоторой неопределенности, однако именно бумаги ЛУКОЙЛа и "Газпрома" технически показали серьезные сигналы в рост.

Кроме того, интересным вложением может явиться "преф" "Сургутнефтегаза". Два незакрытых гэпа, один из которых 5%, пока отсутствуют технические сигналы.