Блог пользователя Алексей Вязовский

Заканчивается сентябрь 2012 года – время подводить  итоги третьего квартала. А они, увы, печальны. По итогам сентября индекс ММВБ упал на 2%, растеряв весь тот рост, который наша фондовая биржа показывала в течение месяца. Снижение в третьем квартале составило порядка 5%. И все это происходит на фоне высоких цен на нефть (плюс 1,8% в сентябре по нефти марки Brent, и плюс 15% за квартал), а также роста западных финансовых площадок (американский индекс S&P500 прибавил осенью 3% и 6% за квартал). Почему же объединенная биржа показывает столь плачевный результат?

Причин несколько. Во-первых, главное экономическое событие года, в ожидании которого росли в цене практически все активы по всему миру, третий этап количественного смягчения (QE3) от ФРС США, оказался не столь значим и весом, как ожидалось. Что такое объем $40 млрд выкупа облигаций в месяц? Давайте сравним. Во время QE2 ежемесячные вливания ликвидности составляли $75 млрд. Объем QE1 был $115 млрд в месяц, или около $980 млрд за 8,5 месяцев. Таким образом, сейчас темпы накачки ликвидностью упали почти в два раза относительно второго этапа денежного стимулирования и почти в три раза относительно QE1. Первый QE позволил российским фондовым индикаторам удвоиться. Второй принес рост на треть. Как показывают итоги сентября, QE3 не дал нашей фондовой бирже ничего. По всей видимости, эффективность денежного стимулирования в глобальном масштабе себя исчерпала. Невозможно бесконечно вкалывать больной экономике обезболивающие и ждать выздоровления. Системе нужны реформы. И тут мы подходим ко второй причине слабых показателей наших бирж.

В России быстро ухудшается экономическая ситуация. По оценкам Центрального банка, инфляция в РФ по итогам 2012 года может выйти за пределы планируемых 5% и составить 6,3%. Отток капитала вырастет до $60–65 млрд руб. Все это свидетельствует о том, что отечественные и западные контрагенты не доверяют отечественной экономике и не верят в ее перспективы. Трудно ожидать каких-либо масштабных зарубежных инвестиций, когда даже флагман российского банковского сектора – Сбербанк – 97% нового IPO размещает на Лондонской бирже. Международному финансовому центру (Москве) достается лишь 3%! Вот еще один пример, инфраструктурной слабости отечественных рынков. Как стало известно в сентябре, другой крупнейший флагман банковского бизнеса – ВТБ – закрывает работу своего трейдингового подразделения по торговле акциями из-за его убытков в первом полугодии. Агрессивная стратегия команды банка привела к потери около 10 млрд руб.! Если даже ведущие, максимально приближенные к государству, кредитные организации не могут эффективно работать на российском фондовом рынке, то что уж говорить о простых участниках??

Увы, объемы рынка паевых фондов, количество новых открытых торговых счетов на бирже, цифры по оборотам – все подтверждает упадок российской финансовой системы. И до тех пор, пока власти страны не решатся на кардинальные реформы (окончательный отказ ЦБ от политики валютного таргетирования, создание единого мегарегулятора на базе ФСФР и т. п.), ожидать существенного роста капитализации отечественных компаний вряд ли стоит.

В условиях нестабильности мировой экономики, высокой волатильности курсов валют и акций на фондовых рынка, статус одного из самых надежных способов сбережений во многих странах приобретают вложения в драгоценные металлы.

Многие инвесторы все больше внимания обращают на недорогие и удобные по номиналу монеты, общая стоимость которых зависит не от их художественной ценности, а именно от мировых цен на драгметаллы. В общем, инвестиционные монеты – традиционный инструмент для многих инвесторов в "смутные времена".

Инвестиционные монеты как один из способов сохранить и приумножить

Если еще пять лет назад главным потребителем золота являлась ювелирная промышленность (83%), то теперь ситуация заметно изменилась. На конец 2011 года доля ювелиров в совокупном спросе на золото составила 50%, а инвестиционная составляющая (частный и государственный спрос) выросла с 26% до 35,9%. При этом частные инвестиции доросли до уровня 18,7%.

Такое пристальное внимание к драгоценному металлу вызвано кризисом доверия к существующей системе, основанной на обязательствах участников рынка. Золото же не является ничьим обязательством, поэтому по нему не может быть объявлен дефолт, оно не может быть девальвировано.

Это обстоятельство позволяет относить "желтый металл" к категории "активов-убежищ", пользующихся спросом даже при нестабильности на финансовых рынках. Таким образом, в связи с возросшим желанием инвесторов застраховать свои сбережения в "тихой гавани" золота, чрезвычайно актуальным становится вопрос, какой способ инвестирования в драгоценный металл выбрать.

В настоящее время частным инвесторам предоставляется широкий инструментарий для вложений в золото. Механизмы инвестирования разделяются на внебиржевые и биржевые. К первым относят приобретение золотых слитков, монет, ювелирных драгоценностей, открытие обезличенных металлических счетов. К биржевым – вложение через специализированные "золотые" фонды (ETF), операции с деривативами (фьючерсами, форвардами, свопами), а также с акциями золотодобывающих компаний.

Золото послушно только рукам ювелира?

"Золотые инвестиционные монеты – беспроигрышный вариант для любого инвестора. Однако нужно тщательно выбирать, через кого, вы собираетесь торговать монетами. Как и в любом деле здесь есть свои тонкости и подводные камни.

В силу того, что кредитные организации вправе устанавливать свои правила работы с драгоценными металлами, спрэд (разница между ценами покупки и продажи) может достигать заоблачных величин. Кроме того, в периоды высокой волатильности банки "раздвигают" спрэд до значений, которые, по их мнению, в достаточной степени покрывают возникшие риски.

Компания "Калита-Финанс" разработала свою, простую и доступную широкому кругу инвесторов схему торговли золотыми монетами.

Посредством электронной торговой системы iTrader8 клиенты совершают между собой сделки по купле-продаже поставочных инструментов (золотых монет "Георгий Победоносец") путем размещения допустимых видов ордеров. На основании этих ордеров совершаются сделки.

После совершения сделки клиент, выступающий продавцом, должен в указанный день доставить монеты в поставочный банк (РНКО РИБ) и получить от поставочного банка деньги, а клиент, выступающий покупателем, должен в указанный день оплатить монеты и получить их.

Таким образом, наша технология, в отличие от ныне существующих, позволяет: предлагать твердые цены; гарантировать остатки в месте поставки; торговать удаленно; совершать сделки за считанные секунды.

В заключение хочется еще раз подчеркнуть важность двух принципов при построении оптимального инвестиционного портфеля: диверсификации и эффективного управления им.

Первое свойство хеджирует риски инвестора с точки зрения сглаживания волатильности на различных рынках. В этом смысле рост цен на имеющиеся в портфеле золотые монеты может спасти от обвала на фондовых и сырьевых рынках.

Но, как показывает практика, в кризисные периоды важна не только фундаментальная составляющая портфеля, но и возможность оперативного управления им. Если у инвестора на руках есть монета, это еще не значит, что он может в любой момент ее выгодно продать. Наша система устраняет данный недостаток, предлагая круглосуточное удаленное обслуживание. Таким образом, торгуя с "Калита-Финанс", участники рынка реализуют оба принципа, что поможет им сохранить или приумножить свое состояние.

Тренд роста спроса и цены на золото сохранится еще продолжительное время, поскольку угроза финансовой нестабильности все еще довлеет над многими странами мира, пояснил Евгений Ольховский. Его пролонгируют также продовольственный кризис и снижение спроса на продукцию автопрома в силу роста цен на нефть и нефтепродукты. Из стандартных инвестиций в таких случаях обычно выделяются недвижимость и драгоценные металлы. Но поскольку на рынке недвижимости сохранился спрос только на элитное жилье и разразился кризис ипотечный, а серебро даже в долгосрочной перспективе будет и дальше дешеветь (по этой причине в банковскую цену на серебряные инвестмонеты заложен очень высокий банковский спрэд и покрыть его в ближайшем будущем вряд ли представится возможным), у золота практически не осталось конкурентов. К тому же, интерес к коллекционным монетам и слиткам появляется в эпоху затишья или стабильности, а во времена кризиса более актуален сам металл, а не его сувенирная или историческая ценность. Это исключает риск "продешевить", поскольку рыночные котировки формируются на основе объективных факторов, а не субъективных, как на рынке нумизматов.