Нашел статью, которую кажется не публиковал. Данные немного устарели (оценка на апрель 2010 года) и если сейчас их обновлю, то результаты будут другими (рынок снижается, но зато на пятилетнем горизонте больше вкладывалось по низким ценам). Update сделаю на неделе. Но тем не менее:
Более 50 лет известна стратегия усреднения – регулярные ежемесячные покупки паев ПИФа. Несмотря на свою известность, в России такой подход не очень распространен. Есть мнение, что спекулируя и подгадывая моменты, можно получить результат лучше, чем просто вложив деньги в ПИФы или акции напрямую. Тем более, на фоне кризиса, когда некоторые котировки снижались на 70–80%.
Работает ли стратегия усреднения в России. Что будет, если мы регулярно будет приобретать акции и паи? Действительно ли результаты могут быть такими печальными, или же они будут значительно лучше, чем может показаться?
Для этих целей используем следующие инструменты и подходы:
Проверим стратегию на паях "Альфа Капитал акции" (представитель одной из крупнейших управляющих компаний) и на паях УК "Арсагера фонд акций" (представитель одной из успешнейших УК на фоне кризиса).
Допустим, что есть некий человек, который вкладывал в эти фонды по тысяче рублей первого числа каждого месяца. При этом он начинал свои вложения в разные периоды времени – год назад, два года назад, пять лет назад.
Для того чтобы результаты были более релевантны, мы должны сравнивать их с каким-то эталоном, пусть эталоном будет 12% банковская ставка на вклад, который ежемесячно пополняется на 1 тыс. руб. (хотя на протяжении последних пяти лет не всегда была возможность найти такой вклад, то есть я завышаю результативность банковского вклада).
Результаты сопоставления приведены в таблице:
Итоговый доход | 5 лет | Итоговый доход | 2 года | Итоговый доход | 1 год |
Альфа капитал | 11,66% | Альфа капитал | 30,25% | Альфа капитал | 31,11% |
Арсагера | 103,31% | Арсагера | 134,28% | Арсагера | 85,95% |
Банк | 34,64% | Банк | 12,97% | Банк | 6,23% |
Результаты за год:
ПИФы показали очень высокую результативность по сравнению с банковским вкладом. Результат ожидаем, так как апрель 2009 года – это начало фазы роста фондового рынка, который пока не завершился. Мы видим, что иногда размер и масштаб становится препятствием к получению большого дохода, УК "Альфа Капитал" не смогла в полной мере воспользоваться ралли 2009–2010 годов.
Результаты за два года
Два года – это апрель 2008 года. Тогда в СМИ мы очень много слышали про островок стабильности, про то, что кризис не коснется России. Фондовый рынок не испытывал каких-либо значимых снижений, а в следующие несколько месяцев даже вырос, более чем на 10%. С мая-июня 2008 года акции стали дешеветь. В минимумах октября 2008 года отдельные акции и ПИФы упали на 80%. Человек, продолжавший инвестировать в этих условиях, должен продолжать придерживаться своей стратегии и иметь средства на черный день в каких-то других инструментах, так как именно падение акций и создает будущую доходность. Стратегия усреднения показывает, что подобный катаклизм лишь улучшает результаты, так как за два года на фоне кризиса результат оказывается не хуже(в случае УК "Альфа Капитал"), а иногда даже значительно лучше, чем при вложении в банк или однократной инвестиции. Напомню, что сегодня рынок не восстановился до уровня апреля 2008 года около 10–15%. На этом фоне стратегия усреднения превратила 25000 вложенных средств в сумму около 58000.
Результаты за пять лет
Пятилетний результат учитывает длительный период вложений в ПИФы по ценам, превосходящим сегодняшние цены. Результаты сравнения говорят, что на этом промежутке времени "Альфа Капитал акции" получил доходность ниже чем банковская ставка, тем не менее сохранив сумму инвестиций. УК "Арсагера" же удалось остаться лидером и на этом горизонте инвестирования. За пять лет(в данном исследовании 58 месяцев) может быть вложено 58 тыс., с финансовым результатом: 118 тыс.
Выводы:
Стратегия усреднения подтвердила свою эффективность и в российских реалиях. Она позволяет значительно сгладить и стабилизировать результаты инвестирования, уберегая инвестора от не обдуманных решений. Это простой и удобный способ накопления.
Инвестиции всех денег только в один инструмент не всегда приносят максимальный доход. В портфеле любого инвестора должно найтись место и для ПИФов, и для депозитов. В период спада нам нужен источник запасных средств, чтобы не пришлось извлекать ресурсы из ПИФов, иначе стратегия усреднения не принесет должного результата.
Одно из важнейших условий прибыльного инвестирования – это определение стратегии действий на значительных промежутках времени.
Если даже профессиональные управляющие одной из самой известных УК не всегда могут получить выдающиеся результаты, то какую квалификацию должен иметь частный инвестор, чтобы получать результат выше среднего? Это означает, что в большинстве случаев инвестирующему в акции стоит использовать услуги УК и тщательно подходить к их выбору. Необходимо определиться с тем, устраивают ли инвестора общие подходы к управлению и их результаты в конкретной УК.
Мой блог: http://shmidtk.livejournal.com/